Os gastos com infraestrutura de IA nos EUA podem chegar a US$ 10,3 trilhões até 2032.

Imagem gerada por IA de um centro de dados em construção.

A análise estima que a expansão da malha ferroviária poderá absorver cerca de 3,6% do Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA anualmente – uma parcela maior da produção econômica do que a expansão das ferrovias, rodovias interestaduais ou telecomunicações do país.

A pesquisa foi produzida por Stijn van Nieuwerburgh, professor de finanças e imobiliário da Columbia Business School.

A estimativa é de que o boom da infraestrutura de IA ultrapassará os 2,2% do PIB anual absorvidos pela expansão ferroviária dos EUA no final do século XIX, anteriormente a maior onda de investimentos comparável.

A expansão está sendo impulsionada pela construção de centros de dados e pela infraestrutura de energia, computação e outras necessárias para suportar a capacidade de IA em rápida expansão.

Mas van Nieuwerburgh alertou que a escala do investimento está cada vez mais ultrapassando o que as grandes empresas de tecnologia conseguem financiar com seus próprios fluxos de caixa.

Dados da FactSet citados pelo The Wall Street Journal indicam que Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft e Oracle estão a caminho de investir um total de US$ 4,2 trilhões em despesas de capital ao longo dos quatro anos até 2029.

Uma proporção crescente desse investimento está sendo financiada por meio de dívida, incluindo veículos de propósito específico e outras estruturas que podem ficar fora do balanço patrimonial das empresas. A pesquisa estima que, para gerar retornos suficientes sobre o investimento, o setor de IA precisaria atingir cerca de US$ 3,7 trilhões em receita anual até 2032.

No entanto, a escala do investimento não significa necessariamente que uma recessão fosse inevitável.

“O forte crescimento das aplicações de IA, a alta utilização e as melhorias contínuas na capacidade dos modelos podem sustentar a infraestrutura projetada e gerar fluxos de caixa estáveis”, escreveu Van Nieuwerburgh. “Mas a combinação de demanda incerta, rápida mudança tecnológica, gargalos na execução e alta alavancagem cria um risco significativo de queda se as expectativas forem revisadas.”

O crescimento exponencial dos centros de dados já está pressionando a capacidade de construção, a infraestrutura de energia e as cadeias de suprimentos de equipamentos em algumas partes dos EUA.

A pesquisa também destaca efeitos econômicos mais amplos da expansão, incluindo o aumento da demanda por mão de obra durante a construção e preços mais altos para equipamentos de informática e semicondutores.