Les infrastructures devraient soutenir la faible reprise de la construction dans l'UE.

Ces prévisions font suite à un recul de 1,8 % de la production du secteur de la construction dans l'UE en 2024 et à une croissance de 2,3 % en 2025. ING a indiqué que le secteur de la construction a généralement accusé un retard par rapport à la croissance économique globale ces dernières années et a averti que la hausse des coûts de financement et l'incertitude géopolitique continuent de freiner la dynamique.

L'activité de construction, qu'il s'agisse de construction résidentielle ou non résidentielle, reste particulièrement faible car les taux d'intérêt élevés, les coûts de construction et l'incertitude économique rendent les ménages et les entreprises plus prudents quant à leurs investissements immobiliers.

Les infrastructures ont affiché de meilleures performances, grâce aux financements et aux investissements de l'UE dans les réseaux énergétiques et numériques. Le secteur de la construction spécialisée a également bénéficié de travaux de rénovation et de développement durable.

Parmi les plus grands marchés européens, l'Allemagne devrait renouer avec la croissance en 2026 après cinq années consécutives de contraction. La production du secteur de la construction sur le premier marché européen a chuté de plus de 10 % entre 2020 et 2025, mais ING prévoit que les investissements dans le logement et les infrastructures soutiendront une reprise progressive jusqu'en 2027.

La France fait face à des perspectives moins favorables. La production du secteur de la construction a chuté de 3,5 % en 2025 et a continué de reculer au cours du premier semestre de cette année. ING prévoit une nouvelle contraction de 2,5 % en 2026.

L'Espagne, quant à elle, devrait connaître une croissance de 3 % cette année, son secteur de la construction poursuivant son redressement après un net recul entre 2019 et 2022. La Pologne devrait stagner en 2026 avant de renouer avec une croissance de 2 % en 2027, tandis que la production du secteur de la construction aux Pays-Bas devrait se stabiliser cette année.

La reprise du marché immobilier s'essouffle

Les perspectives pour la construction résidentielle restent également moroses.

Les permis de construire délivrés par l'UE ont augmenté d'environ 15 % entre l'été 2024 et la fin de 2025, mais se sont depuis globalement stabilisés, ce qui suggère que la reprise du secteur du logement neuf perd de son élan.

ING a souligné que la hausse des taux d'intérêt, l'incertitude géopolitique et l'augmentation des coûts de construction étaient autant de facteurs limitant le développement de nouveaux projets. Par ailleurs, la rentabilité des projets de logements reste difficile à atteindre sur des marchés comme la France, l'Allemagne et l'Autriche, où les promoteurs ont une marge de manœuvre limitée pour répercuter la hausse des coûts de construction sur les acquéreurs.

Les coûts de construction eux-mêmes n'augmentent que progressivement, même si les produits à forte intensité énergétique, comme le béton, le ciment et les briques, subissent la pression de la hausse des prix de l'énergie.

Les chaînes d'approvisionnement sont également affectées par la baisse du niveau des cours d'eau, qui réduit la quantité de matériaux que les barges peuvent transporter. En septembre, 8 % des entreprises de construction de l'UE ont signalé des contraintes de production dues à des pénuries de matériaux, contre 5,7 % en janvier.

L'infrastructure fournit un soutien

La production d'infrastructures de l'UE a augmenté de 2,2 % en 2025, même si la croissance a ralenti à environ 0,4 % en glissement annuel au cours des sept premiers mois de 2026.

La construction d'infrastructures énergétiques demeure un secteur porteur, soutenu par le développement des énergies renouvelables et l'extension des réseaux électriques. La construction ferroviaire est également en pleine croissance, favorisée par la modernisation du réseau et des projets d'envergure tels que Rail Baltica et la liaison Lyon-Turin.

Le secteur de la construction routière est soumis à une pression accrue. Les routes représentent environ 30 % de la production d'infrastructures de l'UE, mais ING indique que les contraintes budgétaires des collectivités locales et régionales limitent les dépenses consacrées à la construction et à l'entretien des routes.

ING a conclu que la reprise du secteur de la construction en Europe resterait « lente et inégale », les infrastructures et la reprise allemande apportant une grande partie du soutien, tandis que les coûts de financement et la faiblesse du marché du logement continueraient de peser sur le secteur.