Les fusions-acquisitions dans le secteur de la construction, d'une valeur de plus d'un milliard de dollars, commencent à réapparaître aux États-Unis.

C’est ce que révèle un nouveau rapport du cabinet d’expertise comptable PwC, qui a constaté une hausse de la valeur des transactions tout au long de l’année.

Son rapport « Engineering & Construction Deals Outlook 2026 Outlook » a révélé que, même si les fusions-acquisitions sont restées inférieures aux niveaux de 2024 cette année, les transactions importantes ont commencé à revenir après un début d’année « prudent ».

La valeur cumulée des transactions devrait augmenter au troisième trimestre 2025, malgré une légère contraction du volume des transactions.

Selon PwC, la confiance revient sur le segment haut de gamme du marché de l'ingénierie et de la construction, mais les investisseurs « restent sélectifs » en raison de l'inflation des coûts, des pénuries de main-d'œuvre et de l'accès inégal au financement.

Le rapport ajoute que les investisseurs s'intéressent moins à une expansion à grande échelle qu'à un repositionnement visant à garantir la stabilité des politiques, la résilience des chaînes d'approvisionnement et les gains de productivité. « Les acheteurs s'adaptent à l'évolution des politiques commerciales et industrielles américaines en ayant recours aux fusions-acquisitions pour renforcer leurs capacités nationales et réduire les risques liés à la chaîne d'approvisionnement », précise-t-il.

Selon PwC, les fusions-acquisitions aux États-Unis ont bondi de 66 % au cours du second semestre, les entreprises ayant réagi à une plus grande clarté politique et cherché à réduire les risques liés aux chaînes d'approvisionnement, à accroître leurs capacités de production nationales et à compenser les effets des droits de douane.

L'étude suggère également que la hausse des coûts des matériaux et la pénurie de main-d'œuvre qualifiée compriment les marges dans le secteur de la construction et entraînent une consolidation du marché.

Image fournie par PwC

Parallèlement, bien que le volume et la valeur des transactions de construction résidentielle soient restés stables jusqu'à fin 2025, l'activité est inférieure aux niveaux de 2024, car les taux d'intérêt élevés, les coûts de construction et le resserrement du crédit incitent les investisseurs à adopter une approche plus sélective.

Mais PwC a indiqué que la dynamique des transactions dans le secteur de la construction résidentielle pourrait revenir une fois les conditions de financement assouplies.

Au cours des six prochains mois, la société a indiqué que deux facteurs étaient susceptibles de stimuler l'activité de fusions-acquisitions : la recherche d'une plus grande envergure et d'une plus grande stabilité, entraînant des regroupements d'entreprises au sein d'une chaîne de valeur fragmentée ; et la place centrale qu'occupent la technologie et le développement durable.

PwC ajoute : « Les opérations de fusions-acquisitions dans le secteur de l’ingénierie et de la construction en 2026 seront marquées par une consolidation continue et une évolution technologique constante. Grâce aux infrastructures, aux centres de données et à la transition énergétique qui soutiennent la demande, les acquéreurs avisés pourront recourir aux fusions-acquisitions pour gagner en envergure, améliorer leur productivité et renforcer leur résilience. Face aux contraintes de main-d’œuvre, aux pressions sur les coûts et à l’évolution des politiques publiques qui continuent d’influencer le marché, les entreprises qui intègrent la technologie, développent des plateformes évolutives et améliorent la stabilité de leur chaîne d’approvisionnement seront bien placées pour mener la prochaine phase de transformation du secteur. »

Cette semaine a déjà été marquée par l'annonce d'une transaction de 3,3 milliards de dollars qui verra le rachat des sociétés TRC par la société d'ingénierie WSP. Parallèlement, Terex a récemment mis en vente sa marque d'antennes Genie. Hors des États-Unis, Doosan Bobcat souhaite acquérir une participation de 63 % dans l'allemand Wacker Neuson.