La reprise du secteur de la construction de logements en Europe devra attendre 2029.

C’est ce que révèle une nouvelle prévision du cabinet de conseil en gestion Bain & Company, qui a partagé son nouvel indicateur Building Blocks Construction avec Construction Briefing .

Bain a indiqué que le marché européen de la construction résidentielle démarre plus lentement que prévu, malgré des années de sous-offre structurelle.

Le rapport indique que même si le secteur de la construction en Europe s'est stabilisé en 2026 grâce à des conditions plus favorables et des perspectives plus prometteuses, il n'a pas encore pleinement retrouvé son niveau d'avant la crise.

Des vents contraires, notamment l'inflation, l'incertitude géopolitique et macroéconomique, et deux hausses de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne en juin et en septembre, pèsent sur le marché alors même que les gouvernements investissent dans les infrastructures et que le PIB est en hausse.

Dans le secteur de la construction résidentielle, Bain a indiqué que la France, les pays nordiques et les Pays-Bas se redressent, que l'Allemagne et le Royaume-Uni sont en transition et que l'Italie fait figure d'exception, les mesures incitatives qui ont stimulé la demande ces dernières années étant progressivement supprimées.

« Comme nous l’avions prévu pour 2025, le marché européen de la construction commence à se redresser et la faiblesse des dernières années s’est atténuée. Cependant, la concrétisation de la demande accumulée est un peu plus lente que nous l’espérions », a déclaré Marc Jeker, associé au sein du département Infrastructures, Construction et Matériaux de construction de Bain & Company.

« La tendance reste positive grâce à des investissements soutenus dans les infrastructures et à une demande latente du secteur privé qui se concrétise désormais. La volonté du gouvernement est réelle et les indicateurs d'activité évoluent dans le bon sens, contribuant à maintenir les fondamentaux de la croissance à moyen terme, soutenus par la construction de logements neufs, la dynamique des infrastructures et les centres de données. Par conséquent, nous continuons d'observer une reprise, sauf en cas de nouveau choc macroéconomique imprévu. »

L'analyse de Bain a révélé que l'Europe a besoin de 650 000 logements supplémentaires par an pendant dix ans, en plus des 1,6 million construits annuellement aujourd'hui. Cependant, le ratio prix/revenu de l'immobilier dépasse six sur les principaux marchés européens, ce qui freine la demande.

Jeker a déclaré que les entreprises devraient prévoir une reprise progressive plutôt qu'un redressement rapide.

Croissance par région

Bain a présenté ses prévisions de croissance dans le secteur de la construction pour plusieurs régions différentes :

Pays nordiques et Pays-Bas

Les pays nordiques et les Pays-Bas devraient connaître la plus forte croissance parmi les principales régions européennes entre 2025 et 2026, de l'ordre de 1 % à 3 % en termes réels.

Dans les pays nordiques (Norvège, Suède, Finlande, Danemark), l'activité globale de construction devrait également augmenter à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 2 % à 4 % entre 2026 et 2029, la construction de nouveaux logements étant en tête (4,5 % à 6,5 %).

Bain a déclaré que la croissance de la construction résidentielle serait soutenue par les objectifs gouvernementaux en matière de logement en Norvège (130 000 nouveaux logements d'ici 2030) et en Suède (100 000 nouveaux logements d'ici 2035), ainsi que par l'assouplissement des conditions hypothécaires en Finlande.

Pour les Pays-Bas, Bain prévoit un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 1,5 % à 3,5 %, principalement dans le secteur de la construction résidentielle neuve.

ROYAUME-UNI

Le Royaume-Uni devrait connaître une croissance de 1,5 % à 3,5 % sur la période, tirée par les infrastructures (3 % à 5 %) et la rénovation résidentielle (2 % à 4 %). Cependant, la construction de logements neufs devrait rester faible jusqu'en 2029 (0 % à 2 %). Selon Bain, l'accessibilité financière devrait peser sur la construction de nouveaux logements.

Allemagne

L'activité de construction devrait croître de 2 % à 4 % par an à moyen terme, portée par les infrastructures et soutenue par le fonds spécial de 500 milliards d'euros. Bain prévoit également une croissance du secteur résidentiel, grâce à une demande latente, même si les contraintes d'accessibilité au logement pourraient freiner cette progression.

France

Le secteur de la construction résidentielle en France devrait connaître une croissance de 3 % à 5 % jusqu'en 2029, mais celle-ci sera freinée par une croissance limitée des infrastructures (0 % à 1 %) au cours des trois prochaines années. De ce fait, la croissance globale du pays sera modérée, de l'ordre de 0,5 % à 2,5 %.

Italie

D'après Bain, l'Italie sera le marché de la construction le plus faible d'Europe sur la période, avec une croissance de 0 % à 2 %. Les infrastructures constitueront le segment le plus dynamique du pays, avec une croissance de 1 % à 3 %, mais ce rythme ralentira à mesure que le nombre de projets du Plan national de relance et de résilience (PNRR) diminuera après l'échéance d'août 2026. Ce ralentissement sera largement compensé par l'accélération du secteur résidentiel, précise Bain.