基础设施将支撑疲弱的欧盟建筑业复苏

该预测基于欧盟2024年建筑业产出下降1.8%以及2025年增长2.3%的预期。荷兰国际集团（ING）表示，近年来建筑业整体增速落后于整体经济增长，并警告称，融资成本上升和地缘政治不确定性将继续限制建筑业发展势头。

由于高利率、建筑成本和经济不确定性，家庭和企业在投资房地产方面更加谨慎，因此包括住宅和非住宅建筑在内的建筑活动仍然特别疲软。

基础设施运行状况有所改善，这得益于欧盟在能源和数字网络方面的资金投入和支出。专业建筑也受益于翻新和可持续发展工作。

在欧洲最大的市场中，德国预计将在连续五年萎缩后于2026年恢复增长。2020年至2025年间，欧洲最大市场的建筑产出下降了10%以上，但荷兰国际集团(ING)预计，住房和基础设施投资将支撑其在2027年之前逐步复苏。

法国经济前景黯淡。2025年建筑业产出下降3.5%，并在今年上半年持续下滑。荷兰国际集团（ING）预测，2026年建筑业产出将进一步萎缩2.5%。

与此同时，西班牙预计今年将增长3%，其建筑业正从2019年至2022年的急剧下滑中持续复苏。波兰预计在2026年将保持平稳，然后在2027年恢复2%的增长，而荷兰的建筑产出预计今年将趋于稳定。

房地产市场复苏势头减弱。

住宅建设前景依然低迷。

2024 年夏季至 2025 年底，欧盟建筑许可数量增长了约 15%，但此后基本趋于稳定，这表明新住房的复苏势头正在减弱。

荷兰国际集团指出，利率上升、地缘政治不确定性和高昂的建筑成本是限制新开发项目的因素。在法国、德国和奥地利等市场，由于开发商难以将更高的建筑成本转嫁给购房者，住房项目的商业可行性仍然难以实现。

虽然混凝土、水泥和砖块等能源密集型产品面临能源价格上涨的压力，但建筑成本本身只是缓慢上涨。

供应链也受到河流水位下降的影响，这减少了驳船的运输能力。9月份，8%的欧盟建筑公司报告称，由于材料短缺导致生产受限，高于1月份的5.7%。

基础设施提供支持

2025年欧盟基础设施产出增长了2.2%，尽管2026年前七个月的增速放缓至同比约0.4%。

能源建设仍然是发展势头强劲的领域之一，这得益于可再生能源的发展和电网的扩张。铁路建设也在增长，这得益于网络更新和包括波罗的海铁路和里昂-都灵铁路在内的重大项目。

道路建设面临更大压力。道路建设约占欧盟基础设施产出的30%，但荷兰国际集团（ING）表示，地方和区域政府的预算限制正在制约新建道路和维护方面的支出。

ING 总结认为，欧洲建筑业的复苏将依然“缓慢且不均衡”，基础设施建设和德国的经济复苏将提供大部分支撑，而融资成本和疲软的住房经济将继续对该行业构成压力。