欧洲脆弱的建筑业复苏在2026年伊始便步履蹒跚

2025 年末，买家们报告称欧元区建筑活动的萎缩速度正在放缓，这令人欣喜；但到了 2026 年 1 月，他们的预期却变得悲观起来。

汉堡商业银行 (HCOB) 欧元区建筑业采购经理人指数 (PMI) 总活动指数从 12 月份的 47.4（低于 50.0 表示收缩）降至 1 月份的 45.3。

法国的经济活动降幅最大，意大利的降幅最小。德国在12月短暂增长后，产出也出现大幅下滑。

住房和商业活动均有所下降，但住房活动的降幅更为显著。不过，土木工程活动五个月来首次略有回升。

与此同时，1月份企业对未来一年的商业活动依然持悲观态度，这种悲观情绪已持续八个月。但随着法国市场悲观情绪的缓解，整体悲观程度有所缓和。德国企业的乐观情绪也重拾，达到自2020年2月以来的最高水平。

汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚博士表示：“欧元区建筑业依然疲软。年初的建筑活动下滑幅度甚至比上月更大。住宅建筑受到的冲击尤为严重，但商业建筑的下滑幅度也更大。唯一令人欣慰的是土木工程，该行业四个月来首次录得温和增长。”

“欧元区土木工程行业的积极增长主要归功于意大利该行业的复苏，而德国强劲的增长势头已连续第三个月延续。另一方面，法国的下滑趋势已显著放缓。尤其是在德国，一项大型公共基础设施计划有望确保土木工程行业在未来几个月和几个季度内继续保持增长。”

上个月，荷兰银行ING预测，到2026年，欧盟的产量将增长1.5%。预计增长最强劲的国家将是土耳其、波兰、德国和西班牙。