美国五大租赁公司如何应对2025年的经济不确定性

本周，由于美国和中国同意暂时降低贸易关税，全球股市纷纷上涨。

对于担心新进口关税对国内经济影响的美国大型企业来说，在经历了数周的经济不确定性之后，这一消息可能会让他们松一口气。

鉴于此， 《国际租赁新闻》汇总了五家公司——Herc Rentals、United Rentals、WillScot Mobile Mini 和 H&E Rentals——第一季度的关键财务更新，以了解它们在 2025 年迄今为止的业绩以及对今年剩余时间的预期。

赫克租赁

截至目前业绩： Herc Rentals 2025年第一季度营收同比增长7%至8.61亿美元，其中包括设备租赁收入增长2000万美元。然而，该公司净亏损1800万美元，而2024年第一季度净利润为6500万美元——其中大部分亏损归因于Herc收购H&E Rentals相关的7400万美元交易成本。调整后EBITDA收益持平于3.39亿美元，EBITDA利润率为39.4%，低于上年同期的42.2%。调整后净利润下降45%至3700万美元，即每股摊薄收益1.30美元。

图片来源：Herc Rentals

租赁车队原始设备成本 (OEC) 为 69 亿美元，平均车队规模同比增长 9%，平均车队使用年限保持不变，为 47 个月。租赁净资本支出为 9300 万美元，低于 2024 年第一季度的 1.2 亿美元。

2025年展望：首席执行官拉里·西尔伯在公司第一季度财报电话会议上表示，公司目前面临的宏观环境是“大型项目带来的全国性业务增长与长期高利率导致的本地市场挑战之间存在分歧”。他补充道：“如果没有其他转型机会，本地市场的经营环境无疑充满挑战。”

该公司重申了其2025年全年业绩预期（不包括Cinelease），其中包括：

• 租金收入增长：4%至6%
• 调整后 EBITDA：15.75 亿美元至 16.5 亿美元
• 净租赁资本支出：4亿至6亿美元
• 总资本支出：7亿至9亿美元

关税影响：西尔伯补充道：“就关税而言，我们预计2025年的采购成本不会受到任何直接影响。我们绝大部分的船队都是在国内采购的，今年的订单和价格都已经确定。至于客户关税可能带来的任何间接影响，现在下结论还为时过早。但就目前而言，对于已经在进行中的国家客户项目以及计划今年启动的项目，现有计划尚未发生任何变化。”

联合租赁

图片来源：联合租赁公司

截至目前业绩：联合租赁公司公布2025年第一季度租赁收入增长7%，达到31亿美元，总收入增长6.7%，达到37亿美元。然而，该公司报告称，该季度净利润为5.18亿美元，较去年同期下降4.4%。

该公司报告称，其收购H&E Rentals的尝试失败，导致其获得6400万美元的解约费和3900万美元的净合并终止收益。调整后EBITDA达到16亿美元。

其特种产品业务板块继续表现优异，增长22%至10.4亿美元，约占年度总收入的33%。该期间资本支出为7.07亿美元，预计全年投资额在36.5亿美元至39.5亿美元之间。

公司董事会批准了一项新的 15 亿美元股票回购计划，其中 12.5 亿美元预计将于 2025 年完成，其余部分将于 2026 年完成。

2025 年展望：美联航重申了其全年营收预期，为 156 亿美元至 161 亿美元。

关税影响：该公司表示，由于2025年的采购价格已经锁定，预计关税对其自身资本支出影响甚微。该公司还补充说，经济的不确定性正在推高对其船队的需求。

“任何时候，只要存在不确定性，租赁往往比购买更有利，”首席财务官泰德·格雷斯在公司第一季度财报电话会议上表示。“我们从不提倡不确定性，但显然宏观经济目前面临一些挑战。因此，我认为从某种程度上来说，这也有利于租赁市场。”

WillScot 移动迷你

照片：WillScot

截至目前业绩： WillScot 在 2025 年第一季度创造了 5.6 亿美元的收入，低于去年同期的 5.87 亿美元。

与此同时，持续经营业务收入下降了 26%，从上年同期的 7630 万美元降至 5620 万美元。

毛利率为 53.7%，净利润为 4300 万美元，稀释后每股收益为 0.23 美元。公司调整后 EBITDA 为 2.29 亿美元，利润率为 40.9%。

该公司模块化空间和便携式存储单元的平均月租金分别上涨了 5.2% 和 1.9%，这有助于抵消出租单元数量的下降。

经营活动产生的净现金流为2.07亿美元，调整后自由现金流为1.45亿美元。WillScot通过股票回购和季度分红向股东返还了4500万美元。

2025 年展望： WillScot 重申了其 2025 年全年展望，维持其收入、调整后 EBITDA 和净资本支出预期。

该公司表示，有信心在未来三到五年内实现其财务目标，包括营收30亿美元、调整后EBITDA 15亿美元以及调整后自由现金流7亿美元。该公司第一季度净资本支出为6200万美元，主要用于支持新产品线的增长。

关税影响：首席执行官布拉德·苏尔茨表示，自解放日以来的30天内，所有产品类别的报价活动实际上比上年同期增长了10%，第二季度的取消率也低于上年同期。“这些都是我们理所当然的担忧，但我们尚未观察到任何数据表明这些情况正在发生。就全年的发展而言，如果出现任何放缓或客户行为的变化，我们将密切关注，并且我们对今年迄今为止的订单量感到鼓舞。”

H&E 租赁

截至目前业绩： H&E Rentals 报告称，2025 年第一季度设备租赁收入下降 7.2%，至 2.74 亿美元，反映出本地市场需求疲软以及季节性淡季的影响。

该公司即将被 Herc Rentals 以 53 亿美元的价格收购，其总收入下降了 14.0%，至 3.195 亿美元，低于 2024 年第一季度的 3.714 亿美元。

经调整后的 EBITDA 收益为 1.312 亿美元，较 2024 年的 1.617 亿美元下降 18.9%。该公司公布的运营亏损为 580 万美元，其中包括与计划与 Herc Rentals 合并相关的 980 万美元交易费用。

尽管面临挑战，H&E表示仍对此次合并持乐观态度，相信合并将通过更广泛的市场、地域、产品和客户解决方案网络，增强其运营韧性。该公司预计合并将于2025年中期完成。

2025年展望： H&E Rentals表示将继续推进其扩张战略，计划于2025年第一季度开设四家新分店，分别位于佛罗里达州、佐治亚州、阿肯色州和圣路易斯西部。此外，该公司还在爱荷华州开设了第二家分店。

该公司认为，这些新增业务连同其现有布局，对于在充满挑战的市场环境中有效竞争新商机至关重要。该公司第一季度未召开财报电话会议。

麦格拉斯租赁公司

截至目前业绩： McGrath RentCorp公布2025年第一季度总收入同比增长4%，达到1.954亿美元。租赁业务收入增长3%，达到1.54亿美元。

该公司公布的净利润为2820万美元，即每股摊薄收益1.15美元，高于2024年第一季度的2280万美元（即每股摊薄收益0.93美元）。调整后EBITDA增长3%至7450万美元，反映出其模块化业务的稳健表现。移动模块化部门是主要贡献者，其租赁收入和租赁相关服务均实现了强劲增长。

然而，便携式存储业务面临挑战，租赁收入下降了13%，这主要归因于商业建设活动的减少。TRS-RenTelco的情况略有改善，租赁收入自2023年第一季度以来首次实现同比小幅增长。

2025年展望： McGrath RentCorp已修订其2025年全年业绩预期，目前预计总收入在9.2亿美元至9.6亿美元之间，调整后EBITDA在3.43亿美元至3.55亿美元之间。鉴于经济形势的不确定性，特别是关税影响，该公司维持谨慎的展望，并将在今年剩余时间内专注于稳健的运营执行。

尽管部分市场需求疲软，但该公司强调将专注于把握市场机遇，并继续推进移动模块化增强型产品和现场相关服务计划的拓展。

该公司预测，2025 年租赁设备总资本支出将在 1.15 亿美元至 1.25 亿美元之间，这反映出在不确定的市场条件下，该公司对车队投资采取了审慎的态度。

关税的影响：首席执行官乔·汉纳表示：“正在进行的大型项目进展相当顺利。真正让我们感到不确定的是那些小型项目。有趣的是，整体市场活跃度良好，项目咨询量很大。我们只是发现，有些人可能对某些项目犹豫不决。”