我们从Aggreko的IPO文件中学到了一些东西

IPO时机及定价

虽然美国证券交易委员会的文件显示，该公司将在 2026 年底前出售股票，但目前尚未公开股票发行的具体时间和规模。

同样，在定价方面，价格区间和拟发行股份数量尚未公开。

根据提交的文件，其两家私募股权所有者 I Squared 和 TDR Capital 将在上市后保留股份，但没有说明持股比例。

2022 年，英国圣安德鲁斯举行的英国公开高尔夫锦标赛将使用 Aggreko 发电机组。

自提交上市申请以来，业内人士评论称，Aggreko 的 IPO 估值可能在 150 亿美元至 200 亿美元之间，并筹集 15 亿美元。

电力市场规模

Aggreko 表示，其服务的当前市场——可服务目标市场 (SAM)——为 490 亿美元，预计到 2040 年将增长至 1240 亿美元。

该公司表示：“全球电网老化且投资不足，无法跟上不断加速的电气化需求。”

“这为各行各业带来了长达数十年的结构性增长机遇，而数据中心容量的提升正在进一步放大这一机遇。”

预计美洲和欧洲将具有最高的增长潜力，2025 年至 2030 年的复合年增长率预计分别为 8% 和 7%。

就潜在市场总量而言，Aggreko 认为“半永久电力”是关键的增长领域。该公司估计，该市场在 2025 年的价值为 120 亿美元，到 2050 年将增长五倍，达到 620 亿美元。预计这一增长高峰将出现在 2030 年至 2040 年间。

Aggreko是一家租赁公司吗？

首席执行官布莱尔·伊林沃思最近告诉分析师，Aggreko 不是一家租赁公司；“我们提供长期解决方案和非常复杂的解决方案。

“显然，设备租赁是其中的一部分，但我不会把我们和其他租赁公司相提并论。如果你看看我们的增长情况和收益矩阵，你就会发现我们和其他租赁公司根本无法相提并论。”

对于像 Aggreko 这样的专业企业来说，租赁的定义变得复杂起来，因为技术专长和工程投入是其服务的核心组成部分。

照片：Aggreko

就Aggreko而言，Illingworth的观点得到了其合同平均期限的支持。IPO文件中详细列明，该公司一半的合同期限超过一年，30%的合同期限超过三年。仅有6%的合同期限不足30天，10%的合同期限在一至三个月之间。

租赁是 Aggreko 业务的关键部分，但这个词显然不足以充分体现其服务范围。

车队资本支出和一座新的制造工厂

截至 1 月初的一年中，Aggreko 约 86% 的增长资本用于其在欧洲和美洲的业务，这两个地区是其最大的市场。

然而，IPO公告称，该公司正在有选择地在一些新兴市场（如印度）进行扩张。

该公司表示：“预计到 2030 年，印度的软件应用市场规模将增长 1.6 倍，我们正在那里建设一个新的制造工厂，为印度和其他新兴市场提供成本更低的设备，因为我们看到这些市场的需求正在增长。”

“我们还招募了新的本地管理团队，以寻求在其他新兴市场地区的增长。”

截至2026年7月4日的一年中，该公司在设备方面的总支出为5.72亿美元，其中4.22亿美元为增长投资。美洲地区占这笔投资的70%，其余部分则几乎平均分配给了欧洲和世界其他地区。

IPO 文件显示，增长资本支出主要投资于温控设备（7000 万美元）、柴油/HVO 发电机（6800 万美元）、燃气发电机（4800 万美元）和太阳能项目（4600 万美元）。

数据中心重点

今年上半年，Aggreko近20%的收入来自数据中心项目，主要集中在美国。Blair Illingworth告诉分析师，预计未来18个月左右，欧洲和亚洲也将迎来数据中心增长浪潮。

在 IPO 文件中，该公司引用了国际能源署 (IEA) 的研究，估计去年人工智能数据中心的电力消耗量增长了约 50%。

国际能源署预测，数据中心的总用电量将从 2025 年的 485 太瓦时增加到 2030 年的 950 太瓦时，翻一番；而人工智能数据中心的用电量在此期间将增加两倍。

亚力克全球机队中的燃气发电机。 （图片来源：亚力克）

“漫长的电网连接排队和电网扩容时间表正促使数据中心开发商越来越多地评估现场发电，包括将现场发电和存储与电网连接相结合的混合配置”，Aggreko 在 IPO 文件中表示。

该公司为数据中心项目提供发电机、负载箱、冷却器和辅助设备。

“我们与超大规模数据中心运营商和大型托管服务提供商建立了牢固的关系，这使我们能够很好地把握该领域的增长机遇，”Aggreko说道。

“我们也正在利用数据中心行业电力需求加剧整个市场电网供应短缺所带来的机遇，这为我们在许多其他行业提供了新的增长机会。”

IPO申请文件可在美国证券交易委员会（SEC）网站上找到，搜索Aggreko Inc.即可。