O que aprendemos com o pedido de IPO da EquipmentShare

Quem controlará a empresa após a oferta pública inicial (IPO)?

Os irmãos e cofundadores Jabbok e Willy Schlacks, que criaram a empresa em 2025, deterão ações da classe 'B' e formarão um grupo de votação que criará uma 'empresa controlada', o que significa que eles ainda estarão no comando dos negócios após o IPO.

A oferta será composta por ações da classe 'A', cada uma com direito a um voto, e ações da classe 'B', detidas exclusivamente pelos irmãos Schlack, cada uma com direito a 20 votos. O documento não especifica quantas ações das classes A e B serão emitidas, mas deixa claro que os irmãos manterão o controle.

Os irmãos Jabbok (à esquerda) e Willy Schlacks, cofundadores da EquipmentShare. (Imagem: EquipmentShare)

Quanto a oferta pública inicial (IPO) vai arrecadar?

O documento de oferta pública inicial (IPO) não fornece uma estimativa de preço para as ações, mas especula-se no mercado que a empresa possa arrecadar US$ 800 milhões ou mais quando abrir seu capital no início de 2026.

A Renaissance Capital, especialista em informações de mercado sobre IPOs, estimou que a oferta arrecadará US$ 800 milhões, enquanto a Bloomberg noticiou que poderá arrecadar mais de US$ 1 bilhão.

As ações da Classe A serão negociadas no Nasdaq Global Select Market sob o código EQPT.

Em relação ao valor de mercado da empresa, a Forge Global, plataforma online para compra e venda de ações, avalia a EquipmentShare em US$ 5,6 bilhões.

Por que está planejando uma oferta pública inicial (IPO)?

Em entrevista à International Rental News no início deste ano, Willy Schlacks disse: “Definitivamente acreditamos – devido à nossa escala e ambição – que ser uma empresa de capital aberto é um ambiente muito melhor. É muito mais rápido quando se pensa em capital para financiamento, seja por meio de dívida ou de ações; é muito mais rápido e fácil do que ser uma empresa privada.”

“É tudo transparente. Há uma variável conhecida, as conversas são muito mais rápidas e o acesso ao capital é muito mais rápido e barato. Isso é realmente atraente para nós. Nos ajuda a dedicar mais tempo a atender nossos clientes, e essa é uma das principais motivações.”

E em uma carta incluída no pedido de IPO, os irmãos escreveram: “A EquipmentShare nasceu de uma convicção compartilhada: ver o setor que amávamos sobrecarregado pelo caos reativo, custos crescentes e produção estagnada.

"Acreditávamos que, se conseguíssemos criar uma plataforma com visibilidade em todos os três domínios principais da construção – pessoas, equipamentos e materiais – poderíamos impulsionar o próximo salto na produtividade da construção."

“Isso exigiu uma abordagem totalmente vertical: projetar a tecnologia, construir a logística e operar o serviço e o aluguel; redes que, juntas, definem a experiência do cliente.”

Equipamentos de ar condicionado da frota da EquipmentShare. (Imagem: EquipmentShare)

O comunicado prosseguiu: “Estamos abrindo as portas para que novos investidores se juntem a nós nessa jornada. Vemos um caminho claro para expandir nossa presença para 700 locais de locação [em cinco anos], ampliar a adoção de nossa tecnologia e soluções para canteiros de obras e posicionar a Equipment Share para aproveitar as oportunidades dos US$ 7 trilhões em projetos em andamento nos EUA atualmente.”

Como são geradas suas receitas?

Nos nove meses encerrados em 30 de setembro deste ano, a EquipmentShare reportou receitas de US$ 2,807 bilhões. Desse total, US$ 1,74 bilhão foram provenientes de receitas de aluguel, representando 62% do total, seguidos por US$ 790 milhões em vendas de equipamentos (veja mais abaixo), US$ 197 milhões em peças e serviços e US$ 34,7 milhões no fornecimento de telemática (sua plataforma T3).

A empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 25,2 milhões, embora o lucro operacional tenha sido de US$ 117,9 milhões. O EBITDA foi de US$ 423 milhões nos nove meses. A empresa também divulgou um EBITDA de US$ 806,6 milhões para seu segmento de locação de equipamentos, equivalente a uma margem EBITDA de 41,3%.

Qual a velocidade de crescimento?

A EquipmentShare registrou uma taxa de crescimento anual composta de 140% em suas receitas desde sua fundação em 2015. As vendas em 2020 foram de US$ 500 milhões, crescendo para US$ 1,7 bilhão em 2022 e US$ 3,8 bilhões em 2024.

Suas receitas de US$ 2,8 bilhões nos primeiros nove meses deste ano foram 27% maiores do que no mesmo período de 2024, com um aumento de 29,7% nas receitas de aluguel. Já as receitas de telemática cresceram 55,6% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 34,7 milhões.

Na data do pedido de falência, a empresa possuía 373 pontos de aluguel nos EUA, 7.768 funcionários e 325.000 equipamentos gerenciados por sua plataforma tecnológica T3.

A frota própria gerenciada pela empresa compreende 235.000 itens de equipamento, o que sugere que outras 90.000 máquinas pertencentes a clientes estejam na plataforma telemática T3.

Além da venda de novos equipamentos, a empresa também possui um negócio de materiais de construção e ferragens em rápido crescimento, que gerou US$ 41,4 milhões nos primeiros nove meses deste ano.

Jabbok Schlacks, cofundador e CEO da EquipmentShare, fotografado na feira Bauma de 2019, na Alemanha. (Imagem: IRN)

Esse número foi quase o dobro do registrado no mesmo período de 2024 e se explica, em grande parte, pela duplicação do número de lojas de varejo de materiais de construção e ferragens, que passou a ser 22.

Detalhes sobre o programa OWN de propriedade de frotas

Aproximadamente metade da frota de US$ 8,1 bilhões da EquipmentShare pertence a investidores terceirizados por meio do Programa OWN. Os investidores recebem uma parte da receita de aluguel gerada pelos equipamentos, e a EquipmentShare mantém a opção de recomprar os equipamentos ao final do contrato, geralmente após cinco a sete anos.

Os pagamentos do Programa OWN totalizaram US$ 512,3 milhões nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, um aumento de 78,1% em relação ao ano anterior.

“O Programa OWN aumenta nossa eficiência de capital, amplia nosso acesso a equipamentos e nos permite expandir nossa plataforma com investimentos reduzidos em nosso balanço patrimonial”, afirmou o documento.

É importante destacar que a venda de equipamentos representa uma parcela significativa da receita total da empresa — US$ 790 milhões nos nove meses encerrados em 30 de setembro. No entanto, esse valor inclui os embarques de máquinas para investidores do Programa OWN, que permanecem sob a gestão da EquipmentShare em sua frota. Por exemplo, uma única transação para um investidor do Programa OWN representou US$ 310 milhões dos US$ 790 milhões da receita.

Quem são seus clientes?

Mais de 50% dos seus clientes são empresas nacionais, enquanto 36% são descritas como regionais. Apenas 10% são empreiteiras e construtoras locais.

Aproximadamente 60% das receitas da EquipmentShare são geradas por projetos não residenciais, de infraestrutura e governamentais, sendo 27% provenientes de clientes industriais, 7% residenciais e 5% de edifícios comerciais não residenciais.

Onde enxerga suas oportunidades de crescimento?

Além do crescimento do seu negócio de locação em si – com a rede de depósitos prevista para expandir para 700 locais nos EUA em cinco anos – a empresa vê sua plataforma de dados T3 e os dados que ela coleta como uma grande oportunidade.

“A T3 gera um conjunto de dados excepcionalmente rico em todo o canteiro de obras, do qual nossos contratados dependem para obter informações como custo total de propriedade, eficiência da máquina e manutenção preditiva — esperamos que esse modelo de negócios por assinatura continue a se expandir significativamente à medida que desbloqueamos novos módulos de análise, insights preditivos e ferramentas de decisão baseadas em IA que ajudam os contratados a reduzir custos e melhorar o desempenho da frota”, afirmou a empresa no prospecto do IPO.

A EquipmentShare possui ferramentas digitais para megaprojetos, como esta ferramenta de visualização para um pátio de locação no local. (Imagem: EquipmentShare)

Acrescentou ainda que está "preparada para captar a crescente procura por serviços financeiros específicos para obras e soluções de financiamento de equipamentos, como resultado dos dados que recolhemos - à medida que crescemos, esperamos que os seguros integrados, o financiamento de equipamentos e o apoio à subscrição se tornem um fluxo significativo de receitas recorrentes e de elevada margem".

A empresa também vê uma "oportunidade significativa" para comercializar hardware de terceiros e gerar receita com assinaturas, que totalizou US$ 20,7 milhões em 2024.

Isso significa instalar dispositivos telemáticos e dar acesso à sua plataforma T3 em equipamentos pertencentes a empresas terceirizadas, incluindo seus clientes contratados.

Qual é a aparência típica de um depósito da EquipmentShare?

Um depósito típico empregará 20 pessoas e gerará receitas de aluguel e serviços em torno de US$ 16 milhões (para suas unidades mais consolidadas). Terá uma frota de aluguel avaliada em US$ 40 milhões e US$ 4 milhões em caminhões, reboques e picapes de apoio.

A equipe será composta por um gerente geral, um gerente de serviços, dois coordenadores de locação, quatro motoristas, um coordenador de pátio, três representantes de vendas e oito mecânicos.

Seu depósito 'modelo' ficará em um terreno de 2 hectares (5 acres), com um escritório de 230 m² (2.500 pés quadrados) e uma oficina de 930 m² (10.000 pés quadrados).

Será que está sendo direcionado para aluguéis especializados?

O aluguel de bombas está entre os serviços especializados oferecidos pela EquipmentShare. (Imagem: EquipmentShare)

Equipamentos especializados representam agora cerca de 15% da frota da EquipmentShare, em valor, um aumento em relação aos 10% de dois anos atrás.

A empresa afirmou no documento: “Estamos… expandindo nossa presença em classes especializadas, como HVAC, bombas e geração de energia.

“Esses tipos de equipamentos costumam ser ativos críticos, especialmente em canteiros de obras como centros de dados, onde o tempo de inatividade pode interromper o progresso de todo o projeto.”