Eleição presidencial dos EUA: e se Trump vencer?

O mercado de aluguel dos EUA está pronto para um crescimento contínuo, apesar das inúmeras incertezas econômicas, sendo a menor delas a próxima eleição presidencial, que termina em 5 de novembro.

Alguns especialistas do setor afirmam que o processo eleitoral em si é um obstáculo, enquanto o resultado terá pouco impacto a longo prazo; "A regra geral é que anos eleitorais são difíceis e a incerteza não é boa para o setor da construção", afirma Josh Nickell, vice-presidente da American Rental Association (ARA). "Dito isso, geralmente não importa o que aconteça. A questão é: acabou e como podemos reagir à decisão que foi tomada?"

Bandeiras de apoio ao candidato presidencial republicano e ex-presidente dos EUA, Donald Trump, balançam ao vento enquanto são vendidas por um vendedor ambulante em Fallbrook, Califórnia, EUA, em 27 de agosto de 2024. (Foto: REUTERS/Mike Blake)

Ele continua: “Muitas vezes parece que: 'Se isso ou aquilo acontecer, as coisas vão melhorar ou piorar...' Mas, realisticamente, o mercado é muito bom em lidar com notícias, mas não gosta de ficar sem saber. Muitas vezes vemos as coisas começarem a desacelerar um pouco ao entrar em um ciclo eleitoral.”

Ainda assim, muitos profissionais do setor se perguntam como será a economia dos EUA, e especificamente o mercado da construção civil, após as eleições. A disputa foi acirrada antes da Convenção Nacional Democrata, realizada de 19 a 22 de agosto em Chicago, com Harris agora à frente de Trump por uma pequena margem nas últimas pesquisas.

Apesar do que as pesquisas de opinião pública possam sugerir atualmente, o setor da construção civil tradicionalmente se inclina para o conservadorismo. Caso ele consiga um segundo mandato, o que a presidência do candidato republicano Trump pode significar para as empresas de construção e locação dos EUA?

Potencial expansão de cortes de impostos

Uma das peças legislativas mais substanciais aprovadas pelo governo Trump foi a Lei de Cortes de Impostos e Empregos (TCJA), que se tornou lei em 2018, alterando o Código da Receita Federal dos EUA de 1986.

A principal implicação para o setor de construção veio de uma nova taxa de imposto fixa (21%) em comparação com uma taxa de imposto escalonada que variava de 15% a 39%, dependendo do valor da renda tributável de uma empresa.

Partes da lei tributária também favoreciam empresas com operações no exterior. A lei transformou os EUA de um sistema tributário global em um sistema tributário territorial, no qual cada subsidiária de uma empresa paga a alíquota do país em que está legalmente estabelecida (reduzindo a diferença entre a alíquota geralmente mais alta dos EUA e a alíquota mais baixa onde a empresa está estabelecida).

Partes da lei tributária devem expirar para pessoas físicas em 2025, no entanto, os cortes de impostos corporativos são permanentes até que (ou nunca) haja uma alteração por lei.

O governador republicano da Virgínia, Glenn Youngkin, disse que o partido estava ansioso para renovar o TCJA. "Não podemos deixar os cortes de impostos de Trump e Ryan caducarem", disse o governador, referindo-se ao então presidente da Câmara dos Representantes dos EUA, Paul Ryan, que defendeu o projeto de lei, que agora é lei.

Trump, se eleito, provavelmente substituirá a lei que está expirando por uma nova (no que se refere a pessoas físicas) ou tomará medidas para estender a lei existente. Além disso, é possível que um futuro presidente Trump também considere mudanças adicionais nas alíquotas de impostos para empresas, embora nada tenha sido sinalizado neste momento de sua campanha.

Ritchie disse que a incerteza em torno dos impostos corporativos pode congelar as ações comerciais entre alguns, ao mesmo tempo em que inspira uma onda de fusões e aquisições (MA) antes da eleição.

“Eles não têm certeza do que vai mudar”, disse Ritchie. “Há uma grande pressão para que as fusões e aquisições sejam concluídas, porque você sabe como está o mercado atual.”

Política comercial e importação de materiais

Uma iniciativa importante da presidência de Trump foi implementar a política econômica "América Primeiro", que incluiu afastar o país dos acordos multilaterais de livre comércio e aproximar-se de acordos comerciais bilaterais (a troca de mercadorias entre duas nações).

Como parte dessa política, o governo Trump impôs tarifas abrangentes sobre produtos importados, especialmente da China, incluindo materiais vitais para a indústria da construção: painéis solares, aço e alumínio. Embora quase todos os países que importam produtos para os EUA tenham sido taxados, a maioria das tarifas e as taxas mais altas foram aplicadas às importações chinesas.

A liderança do partido deixou claro que ainda vê um "desequilíbrio" entre as importações e exportações dos EUA.

O congressista republicano de Wisconsin, Bryan Steil – em um painel de políticas realizado em uma instalação da Komatsu em Milwaukee durante a Convenção Nacional Republicana – disse: “Tivemos acordos comerciais que foram feitos

O congressista americano Bryan Steil, de Wisconsin, afirma que nem todos os acordos comerciais beneficiaram os trabalhadores americanos. (Imagem: Mitchell Keller)

"Às vezes, não beneficiava os trabalhadores americanos no passado. E o que precisamos fazer é garantir que seja livre, justo e recíproco."

Steil acrescentou que, especialmente para os fabricantes, incentivar a exportação de produtos inovadores feitos nos EUA é o objetivo final da política comercial do partido.

“O fato de as empresas americanas terem acesso a mercados estrangeiros é um aspecto fundamental disso, [e] acho que é algo em que o presidente Trump tem sido um grande líder.”

Os defensores do livre comércio criticaram Trump durante seu mandato e continuaram a argumentar que o apoio de Biden às tarifas sobre materiais chineses importados é anticompetitivo e prejudica o crescimento.

Michelle Ritchie, líder de negócios de produtos industriais na consultoria global PwC, disse ao Construction Briefing que mais tarifas poderiam alimentar números de inflação já altos.

“Temos lidado com a inflação e, se as tarifas começarem a mudar, será a mesma coisa, e não vemos isso como uma prioridade porque está atrelado à inflação”, explicou Ritchie. “É uma economia muito globalizada sob essa perspectiva.”

Como resultado da recente queda das tarifas, Ritchie espera que as empresas continuem investindo em serviços e produtos essenciais, mas reduzam outros investimentos. "Particularmente, algumas das maiores empreiteiras e até mesmo algumas das maiores construtoras estão falando em desinvestimento, e às vezes são quantias enormes", disse ela.

Embora a análise econômica da política tarifária de Trump seja mista, houve (aparentemente) um defensor surpresa dela: Joe Biden.

Biden aliviou grande parte das tarifas da era Trump, especialmente para governos de aliados dos EUA, mas voltou a se comprometer a impor as taxas sobre produtos chineses em maio. Biden não apenas manteve as tarifas de mais de US$ 300 bilhões implementadas por seu antecessor, como também adicionou outros US$ 18 bilhões a uma nova lista de produtos chineses sujeitos a tarifas, incluindo veículos elétricos, baterias, semicondutores, células solares e guindastes de transporte de carga entre navios e terra.

Embora seja difícil projetar exatamente como seria outra rodada de guerra comercial entre Trump e China, não se espera que a presidência de Trump seja radicalmente diferente nesse aspecto do atual governo Biden, pelo menos no curto prazo.

Desregulamentação, particularmente nas proteções ambientais

A desregulamentação é sem dúvida o ponto de discussão mais significativo para os republicanos.

Ritchie, da PwC, disse que acreditava que as futuras mudanças no código tributário e a desregulamentação do setor seriam as "duas maiores alavancas" das próximas eleições, mas esta última talvez fosse a mais significativa.

Durante o primeiro mandato de Trump, a desregulamentação da indústria era uma prioridade máxima, mas nenhum segmento foi tão completamente relaxado quanto os setores de energia e clima.

A Ordem Executiva 13771 (2017) foi um dos instrumentos de desregulamentação mais contundentes utilizados por Trump; ela determinava que qualquer departamento ou agência executiva do governo removesse duas regulamentações caso desejasse implementar uma nova. Essa ordem foi revogada por Biden em seu primeiro dia de mandato, mas se Trump vencer em novembro, a mesma ordem executiva (ou uma similar) quase certamente ressurgirá.

No entanto, Ritchie alertou que, mesmo que Trump ganhe a presidência, um Congresso dividido tem menos probabilidade de aprovar medidas extremas de desregulamentação.

Além disso, questões como a revogação da Lei Davis-Bacon (DBA) – uma lei federal dos EUA que regula os salários dos trabalhadores – não podem ser desfeitas unilateralmente por um presidente. A lei aprovada em 1931 estabelece a exigência de pagamento dos salários vigentes aos trabalhadores em obras públicas.

Atualmente, uma ação judicial movida pela Associação Geral de Empreiteiros da América suspendeu uma decisão da era Biden sobre o DBA; em termos mais simples, os tribunais decidiram que os contratos federais devem declarar explicitamente as disposições do DBA e que elas não podem ser implicitamente aplicadas a todos os contratos federais. Além disso, a suspensão suspende a necessidade de as empresas pagarem os salários vigentes a fornecedores de materiais externos (incluindo operários de fábrica) e motoristas de caminhão.

Embora os defensores da desregulamentação possam ficar desapontados com a pouca probabilidade de o DBA ser revogado imediata e completamente, Ritchie observou que muitos contratantes podem, na verdade, encontrar conforto na consistência.

“Se a Casa Branca e o Congresso não forem a mesma parte, [os contratantes] se sentirão muito mais confortáveis de que nada mudará, e então será apenas uma questão de negócios”, acrescentou ela.

Adaptabilidade da indústria

No final das contas, Ritchie disse que o setor é hábil em se ajustar às políticas e dará o seu melhor, independentemente de quem estiver no Salão Oval em 2025. Mas, até que isso aconteça, ela disse que os contratantes provavelmente protegerão e isolarão seus negócios nos próximos meses antes da eleição, o que pode ter efeitos posteriores no aluguel de equipamentos.

“Não se trata necessariamente de para onde as políticas estão indo, porque podemos descobrir políticas e as pessoas podem reagir a isso, mas se trata da incerteza da mudança, e é isso que está paralisando as pessoas”, disse ela.