Como cinco das maiores locadoras dos EUA estão lidando com a incerteza econômica de 2025

Os mercados de ações ao redor do mundo se recuperaram esta semana quando os EUA e a China concordaram com uma redução temporária nas tarifas comerciais.

Para as grandes corporações dos EUA preocupadas com o impacto das novas tarifas de importação na economia doméstica, a notícia provavelmente será um alívio após semanas de incerteza econômica.

Com isso em mente, a International Rental News reuniu as principais atualizações financeiras do primeiro trimestre de cinco empresas - Herc Rentals, United Rentals, WillScot Mobile Mini e H&E Rentals para descobrir como elas têm se saído até agora em 2025 e o que esperam para o resto do ano.

Aluguel de Herc

Desempenho até o momento: A receita da Herc Rentals cresceu 7% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 861 milhões no primeiro trimestre de 2025, incluindo um aumento de US$ 20 milhões na receita de aluguel de equipamentos. No entanto, a empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 18 milhões, em comparação com o lucro líquido de US$ 65 milhões no primeiro trimestre de 2024 – grande parte do qual a empresa atribuiu a US$ 74 milhões em custos de transação relacionados à aquisição da H&E Rentals pela Herc. O lucro ajustado por EBITDA permaneceu estável em US$ 339 milhões, com uma margem EBITDA de 39,4%, abaixo dos 42,2% do ano anterior. O lucro líquido ajustado caiu 45%, para US$ 37 milhões, ou US$ 1,30 por ação diluída.

Imagem: Herc Rentals

O OEC (custo do equipamento original) da frota de aluguel foi de US$ 6,9 bilhões, com aumento de 9% no tamanho médio da frota em relação ao ano anterior e idade média da frota inalterada em 47 meses. O CapEx líquido de aluguel foi de US$ 93 milhões, abaixo dos US$ 120 milhões do primeiro trimestre de 2024.

Perspectivas para 2025: O CEO Larry Silber disse na teleconferência de resultados do primeiro trimestre da empresa que a empresa estava operando em "um ambiente macro caracterizado por tendências divergentes entre o fortalecimento das contas nacionais devido a grandes projetos e desafios nos mercados locais relacionados a taxas de juros elevadas e prolongadas". Ele acrescentou: "Se você não tem outras oportunidades para se adaptar, é definitivamente um ambiente operacional local desafiador".

A empresa reafirmou sua orientação para o ano inteiro de 2025 (excluindo Cinelease), incluindo:

• Crescimento da receita de aluguel: 4% a 6%
• EBITDA ajustado: US$ 1,575 bilhão a US$ 1,650 bilhão
• CapEx de aluguel líquido: US$ 400 milhões a US$ 600 milhões
• CapEx bruto: US$ 700 milhões a US$ 900 milhões

Impacto das tarifas: Silbur acrescentou: “Em relação às tarifas, não esperamos nenhum impacto direto em nossos custos de aquisição em 2025. A grande maioria da nossa frota já foi adquirida no mercado interno, e os pedidos e preços para este ano já foram garantidos. Quanto a qualquer impacto indireto que possa advir da exposição tarifária de nossos clientes, novamente, é muito cedo para afirmar. Mas, para os projetos de contas nacionais já em andamento e aqueles com lançamento previsto para este ano, até onde sabemos, não houve alterações nos planos existentes.”

Aluguéis Unidos

Foto: United Rentals

Desempenho até o momento: A United Rentals registrou um aumento de 7% na receita de aluguel no primeiro trimestre de 2025, atingindo US$ 3,1 bilhões, enquanto a receita total aumentou 6,7%, para US$ 3,7 bilhões. No entanto, a empresa informou que o lucro líquido do trimestre foi de US$ 518 milhões, uma queda de 4,4% em relação ao mesmo período do ano anterior.

A empresa informou que suas tentativas frustradas de adquirir a H&E Rentals resultaram no recebimento de uma multa por rescisão de US$ 64 milhões e um benefício líquido de US$ 39 milhões pela rescisão da fusão. O EBITDA ajustado atingiu US$ 1,6 bilhão.

Seu segmento de especialidades continuou a apresentar desempenho superior, crescendo 22%, para US$ 1,04 bilhão, e agora respondendo por cerca de 33% da receita anual total. O CapEx para o período foi de US$ 707 milhões, com investimentos anuais previstos entre US$ 3,65 bilhões e US$ 3,95 bilhões.

O conselho da empresa aprovou um novo programa de recompra de ações de US$ 1,5 bilhão, com US$ 1,25 bilhão previsto para ser concluído em 2025 e o restante em 2026.

Perspectivas para 2025: A United reafirmou sua previsão de receita anual de US$ 15,6 bilhões a US$ 16,1 bilhões.

Impacto das tarifas: A empresa disse que esperava pouco impacto das tarifas em 2025 em seus próprios gastos de capital porque os preços de compra para o ano já haviam sido fixados. A empresa acrescentou que a incerteza econômica estava alimentando a demanda por sua frota.

“Sempre que há incerteza, isso tende a favorecer o aluguel em detrimento da propriedade”, disse o diretor financeiro, Ted Grace, na teleconferência de resultados do primeiro trimestre da empresa. “Nunca defendemos a incerteza, mas obviamente há algumas questões com as quais a macroeconomia está tentando lidar. Então, eu diria que, na margem, isso também beneficiará o aluguel.”

WillScot Mobile Mini

Foto: WillScot

Desempenho até agora: a WillScot gerou US$ 560 milhões em receita no primeiro trimestre de 2025, abaixo dos US$ 587 milhões no mesmo período do ano passado.

Enquanto isso, a receita das operações contínuas caiu 26%, para US$ 56,2 milhões, ante US$ 76,3 milhões no ano anterior.

A margem de lucro bruto foi de 53,7% e o lucro líquido foi de US$ 43 milhões, com lucro diluído por ação de US$ 0,23. A empresa apresentou EBITDA ajustado de US$ 229 milhões, representando uma margem de 40,9%.

Os espaços modulares e as unidades de armazenamento portáteis da empresa tiveram aumentos médios de taxas mensais de 5,2% e 1,9%, respectivamente, ajudando a compensar a redução nas unidades para aluguel.

O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de US$ 207 milhões, gerando um fluxo de caixa livre ajustado de US$ 145 milhões. A WillScot retornou US$ 45 milhões aos acionistas por meio de recompras de ações e dividendos trimestrais.

Perspectivas para 2025: A WillScot reafirmou sua perspectiva para o ano inteiro de 2025, mantendo sua orientação de receita, EBITDA ajustado e CAPEX líquido.

A empresa afirmou estar confiante em atingir seus marcos financeiros, incluindo US$ 3 bilhões em receita, US$ 1,5 bilhão em EBITDA ajustado e US$ 700 milhões em fluxo de caixa livre ajustado nos próximos três a cinco anos. A empresa investiu US$ 62 milhões em CapEx líquido durante o primeiro trimestre, com foco no suporte ao crescimento de novas linhas de produtos.

Impacto das Tarifas: O CEO Brad Soultz afirmou que a atividade de cotações nos 30 dias desde o Dia da Libertação aumentou 10% em comparação com o ano anterior em todas as categorias de produtos, e as taxas de cancelamento no segundo trimestre foram menores do que no ano anterior. "[Essas são] preocupações lógicas que nos preocupam, mas ainda não observamos nenhum dado que nos diga que essas coisas estão acontecendo. E em termos do progresso ao longo do ano, na medida em que observamos alguma desaceleração ou mudança no comportamento do cliente, estamos observando atentamente e estamos animados com a carteira de pedidos no acumulado do ano."

Aluguéis de H&E

Desempenho até agora: A H&E Rentals relatou um declínio de 7,2% nas receitas de aluguel de equipamentos no primeiro trimestre de 2025, chegando a US$ 274,0 milhões, refletindo a demanda mais fraca dos mercados locais e um trimestre sazonalmente mais fraco.

A receita total da empresa, que deverá ser adquirida pela Herc Rentals em um acordo de US$ 5,3 bilhões, caiu 14,0%, para US$ 319,5 milhões, ante US$ 371,4 milhões no primeiro trimestre de 2024.

O lucro do EBITDA ajustado foi de US$ 131,2 milhões, uma queda de 18,9% em relação aos US$ 161,7 milhões em 2024. A empresa registrou um prejuízo operacional de US$ 5,8 milhões, que incluiu US$ 9,8 milhões em despesas de transação relacionadas à fusão planejada com a Herc Rentals.

Apesar dos desafios, a H&E afirmou que permanece otimista com a fusão, que acredita fortalecerá sua resiliência operacional por meio de uma rede mais ampla de mercados, geografias, produtos e soluções para clientes. A empresa espera que a fusão seja concluída em meados de 2025.

Perspectivas para 2025: A H&E Rentals afirmou que continua avançando com sua estratégia de expansão, abrindo quatro novas filiais no primeiro trimestre de 2025, incluindo unidades na Flórida, Geórgia, Arkansas e St. Louis West. Além disso, uma segunda unidade em Iowa foi inaugurada.

A empresa considera essas adições, juntamente com sua presença atual, cruciais para competir efetivamente por novas oportunidades de negócios enquanto navega pelo desafiador ambiente de mercado. A empresa não realizou teleconferência de resultados no primeiro trimestre.

McGrath RentCorp

Desempenho até o momento: A McGrath RentCorp reportou um aumento de 4% na receita total no primeiro trimestre de 2025, em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 195,4 milhões. A receita das operações de locação aumentou 3%, para US$ 154,0 milhões.

A empresa registrou um lucro líquido de US$ 28,2 milhões, ou US$ 1,15 por ação diluída, acima dos US$ 22,8 milhões, ou US$ 0,93 por ação diluída, registrados no primeiro trimestre de 2024. O EBITDA ajustado aumentou 3%, para US$ 74,5 milhões, refletindo o sólido desempenho de seus negócios modulares. A divisão Mobile Modular foi a principal responsável, apresentando forte crescimento tanto na receita de aluguel quanto nos serviços relacionados a aluguel.

No entanto, a Portable Storage enfrentou desafios, com uma queda de 13% nas receitas de aluguel, atribuída à menor atividade de construção comercial. A TRS-RenTelco apresentou uma ligeira melhora, com as receitas de aluguel subindo ligeiramente em relação ao ano anterior pela primeira vez desde o primeiro trimestre de 2023.

Perspectivas para 2025: A McGrath RentCorp revisou sua projeção para o ano fiscal de 2025, prevendo agora receitas totais entre US$ 920 milhões e US$ 960 milhões e EBITDA ajustado na faixa de US$ 343 milhões a US$ 355 milhões. A empresa manteve uma perspectiva cautelosa, dadas as incertezas econômicas, principalmente em relação aos impactos tarifários, e está focada na execução operacional disciplinada para o restante do ano.

A empresa destacou o foco na capitalização de oportunidades de mercado e no progresso contínuo na expansão das iniciativas Mobile Modular Plus e Site Related Services, apesar da demanda mais fraca em alguns mercados.

A empresa está prevendo despesas de capital brutas em equipamentos de aluguel na faixa de US$ 115 milhões a US$ 125 milhões para 2025, refletindo uma abordagem disciplinada ao investimento de frota em meio a condições de mercado incertas.

Impacto das tarifas: O CEO Joe Hanna disse: “Os projetos maiores em andamento são bastante sólidos. São os menores que nos trazem mais incerteza. O interessante é que o nível de atividade está bom. Há muitas consultas sobre projetos. Estamos apenas observando que algumas pessoas podem estar hesitantes em dar início a algumas coisas.”