Le infrastrutture dovranno sostenere la debole ripresa del settore edile nell'UE.

La previsione fa seguito a un calo dell'1,8% della produzione edilizia nell'UE nel 2024 e a una crescita del 2,3% nel 2025. ING ha affermato che, in generale, il settore delle costruzioni è rimasto indietro rispetto alla crescita economica più ampia negli ultimi anni e ha avvertito che i maggiori costi di finanziamento e l'incertezza geopolitica continuano a limitare lo slancio.

L'attività edilizia, che comprende sia le costruzioni residenziali che quelle non residenziali, rimane particolarmente debole poiché gli alti tassi di interesse, i costi di costruzione e l'incertezza economica rendono famiglie e imprese più caute negli investimenti immobiliari.

Le infrastrutture hanno registrato prestazioni migliori, grazie ai finanziamenti e alla spesa dell'UE per l'energia e le reti digitali. Anche il settore delle costruzioni specializzate ha beneficiato di interventi di ristrutturazione e sostenibilità.

Tra i maggiori mercati europei, la Germania dovrebbe tornare a crescere nel 2026 dopo cinque anni consecutivi di contrazione. La produzione edilizia nel più grande mercato europeo è diminuita di oltre il 10% tra il 2020 e il 2025, ma ING prevede che gli investimenti in alloggi e infrastrutture sosterranno una graduale ripresa fino al 2027.

La Francia si trova ad affrontare prospettive meno rosee. La produzione nel settore delle costruzioni è diminuita del 3,5% nel 2025 e ha continuato a calare durante la prima metà di quest'anno. ING prevede un'ulteriore contrazione del 2,5% nel 2026.

La Spagna, nel frattempo, dovrebbe crescere del 3% quest'anno, grazie alla continua ripresa del suo settore edile dopo il forte calo registrato tra il 2019 e il 2022. Per la Polonia si prevede una crescita stabile nel 2026, seguita da un ritorno al 2% nel 2027, mentre la produzione edilizia olandese dovrebbe stabilizzarsi quest'anno.

La ripresa del settore immobiliare perde slancio.

Anche le prospettive per il settore delle costruzioni residenziali rimangono deboli.

Tra l'estate del 2024 e la fine del 2025, i permessi di costruzione nell'UE sono aumentati di circa il 15%, ma da allora si sono sostanzialmente stabilizzati, il che suggerisce che la ripresa del settore delle nuove abitazioni sta perdendo slancio.

ING ha indicato tassi di interesse più elevati, incertezza geopolitica e costi di costruzione elevati come fattori che limitano i nuovi sviluppi. I progetti residenziali rimangono inoltre difficili da rendere commercialmente redditizi in mercati come Francia, Germania e Austria, dove i costruttori hanno margini limitati per trasferire i maggiori costi di costruzione sugli acquirenti.

I costi di costruzione in sé aumentano solo gradualmente, sebbene i prodotti ad alta intensità energetica, tra cui calcestruzzo, cemento e mattoni, risentano della pressione derivante dall'aumento dei prezzi dell'energia.

Anche le catene di approvvigionamento risentono dei bassi livelli dei fiumi, che riducono la quantità di materiale trasportabile dalle chiatte. A settembre, l'8% delle imprese di costruzione dell'UE ha segnalato limitazioni alla produzione causate dalla carenza di materiali, rispetto al 5,7% di gennaio.

L'infrastruttura fornisce supporto

Nel 2025 la produzione infrastrutturale dell'UE è aumentata del 2,2%, sebbene la crescita sia rallentata a circa lo 0,4% su base annua durante i primi sette mesi del 2026.

Il settore delle costruzioni energetiche rimane uno dei più solidi, sostenuto dallo sviluppo delle energie rinnovabili e dall'espansione delle reti elettriche. Anche il settore delle costruzioni ferroviarie è in crescita, grazie al rinnovamento della rete e a importanti progetti come Rail Baltica e il collegamento Lione-Torino.

La costruzione di strade è sottoposta a una pressione crescente. Le strade rappresentano circa il 30% della produzione infrastrutturale dell'UE, ma ING ha affermato che i vincoli di bilancio degli enti locali e regionali stanno limitando la spesa per nuove costruzioni e manutenzione.

ING ha concluso che la ripresa del settore edile europeo rimarrà "lenta e disomogenea", con le infrastrutture e la ripresa tedesca a fornire gran parte del sostegno, mentre i costi di finanziamento e la debolezza del mercato immobiliare continuano a pesare sul settore.