Elecciones presidenciales de Estados Unidos: ¿Qué pasaría si Trump ganara?

El mercado de alquiler de Estados Unidos está preparado para seguir creciendo, a pesar de numerosas incertidumbres económicas, una de las cuales no es la menor de las cuales es la próxima carrera presidencial que concluye el 5 de noviembre.

Algunos expertos del sector afirman que el proceso electoral en sí mismo es un obstáculo, mientras que el resultado tendrá poco efecto a largo plazo. "Por lo general, los años electorales son difíciles y la incertidumbre no es buena para el sector de la construcción", afirma Josh Nickell, vicepresidente de la Asociación Americana de Alquileres (ARA). "Dicho esto, normalmente no importa lo que suceda. La pregunta es: ¿ha terminado ya? ¿Cómo podemos reaccionar ante la decisión tomada?".

Banderas de apoyo al candidato presidencial republicano y expresidente estadounidense Donald Trump ondean al viento mientras un vendedor ambulante las vende en Fallbrook, California, EE. UU., el 27 de agosto de 2024. (Foto: REUTERS/Mike Blake)

Continúa: «A menudo parece que, si esto o aquello sucede, las cosas mejorarán o empeorarán...». Pero, siendo realistas, el mercado maneja bien las noticias, pero no le gusta la incertidumbre. A menudo vemos que las cosas empiezan a desacelerarse un poco al entrar en un ciclo electoral.

Aun así, muchos profesionales del sector se preguntan cómo será la economía estadounidense, y en concreto el mercado de la construcción, tras las elecciones. La contienda estuvo reñida antes de la Convención Nacional Demócrata, celebrada del 19 al 22 de agosto en Chicago, y Harris ahora supera a Trump por un estrecho margen en las últimas encuestas.

A pesar de lo que sugieren las encuestas generales, el sector de la construcción se ha inclinado tradicionalmente hacia el conservadurismo. De conseguir un segundo mandato, ¿qué implicaciones podría tener la presidencia del candidato republicano Trump para las empresas de construcción y alquiler estadounidenses?

Posible ampliación de los recortes de impuestos

Una de las leyes más importantes aprobadas por la administración Trump fue la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos (TCJA), que se convirtió en ley en 2018 y modificó el Código de Rentas Internas de Estados Unidos de 1986.

La principal implicación para la industria de la construcción provino de una nueva tasa impositiva fija (21%) en comparación con una tasa impositiva escalonada que variaba entre el 15% y el 39%, dependiendo del monto de los ingresos imponibles de una empresa.

Algunas partes de la legislación fiscal también favorecieron a las empresas con operaciones en el extranjero. La ley transformó el sistema tributario estadounidense de global a territorial, en el que cada filial de una empresa paga la tasa impositiva del país donde está legalmente establecida (ahorrándose la diferencia entre la tasa impositiva generalmente más alta de EE. UU. y la tasa impositiva más baja del país donde está establecida la empresa).

Está previsto que algunas partes de la ley tributaria expiren para las personas en 2025, sin embargo, los recortes de impuestos corporativos son permanentes hasta que (si es que alguna vez) se modifiquen por ley.

El gobernador republicano de Virginia, Glenn Youngkin, afirmó que el partido estaba deseoso de renovar la TCJA. "No podemos permitir que caduquen los recortes de impuestos de Trump-Ryan", declaró el gobernador, refiriéndose al entonces presidente de la Cámara de Representantes de EE. UU., Paul Ryan, quien impulsó el proyecto de ley, que ya es ley.

De ser elegido, Trump probablemente reemplazaría la ley que expira por una nueva (en lo que respecta a las personas) o tomaría medidas para extender la ley vigente. Además, es posible que un futuro presidente Trump también considere cambios adicionales en las tasas impositivas para las corporaciones, aunque no se ha anunciado nada al respecto en este momento de su campaña.

Ritchie dijo que la incertidumbre que rodea a los impuestos corporativos puede crear un congelamiento de las acciones comerciales de algunos, al tiempo que inspira una oleada de fusiones y adquisiciones (MA) antes de las elecciones.

"No están seguros de qué va a cambiar", dijo Ritchie. "Hay un gran impulso para que las fusiones y adquisiciones se concreten, porque se conoce el panorama actual del mercado".

Política comercial e importación de materiales

Una iniciativa importante de la presidencia de Trump fue implementar una política económica de "Estados Unidos primero", que incluyó alejar al país de los acuerdos multilaterales de libre comercio y acercarlo a acuerdos comerciales bilaterales (el intercambio de bienes entre dos naciones).

Como parte de esta política, la administración Trump impuso aranceles exorbitantes a las importaciones de bienes, en particular de China, incluyendo materiales esenciales para la industria de la construcción: paneles solares, acero y aluminio. Si bien casi todos los países que importaban bienes a Estados Unidos recibieron los aranceles, la mayor cantidad de aranceles y las tasas más altas se aplicaron a las importaciones chinas.

Los dirigentes del partido dejaron en claro que todavía ven un "desequilibrio" entre las importaciones y exportaciones estadounidenses.

El congresista republicano de Wisconsin, Bryan Steil, en un panel de políticas celebrado en una instalación de Komatsu en Milwaukee durante la Convención Nacional Republicana, dijo: “Hemos tenido acuerdos comerciales que se han hecho

El congresista estadounidense Bryan Steil, de Wisconsin, afirma que no todos los acuerdos comerciales han beneficiado a los trabajadores estadounidenses. (Imagen: Mitchell Keller)

A veces, no beneficiaba a los trabajadores estadounidenses en el pasado. Y lo que debemos hacer es asegurarnos de que sea libre, justo y recíproco.

Steil añadió que, especialmente para los fabricantes, fomentar las exportaciones de productos innovadores fabricados en Estados Unidos es el objetivo final de la política comercial del partido.

“Que las empresas estadounidenses tengan acceso a los mercados extranjeros es clave para ello, y creo que es algo en lo que el presidente Trump ha sido un gran líder”.

Los defensores del libre comercio criticaron a Trump durante su mandato y han seguido argumentando que el apoyo de Biden a los aranceles sobre los materiales chinos importados es anticompetitivo y obstaculiza el crecimiento.

Michelle Ritchie, líder de acuerdos de productos industriales de la consultora global PwC, dijo a Construction Briefing que más aranceles podrían impulsar las ya elevadas cifras de inflación.

“Hemos estado lidiando con la inflación, y si los aranceles empiezan a cambiar, seguirá siendo lo mismo, y no lo consideramos prioritario porque está ligado a la inflación”, explicó Ritchie. “Desde esa perspectiva, es una economía muy global”.

Como resultado de las recientes consecuencias arancelarias, Ritchie prevé que las empresas sigan invirtiendo en servicios y productos esenciales, pero que reduzcan sus inversiones en otros sectores. "En particular, algunos de los contratistas más grandes, e incluso algunas de las constructoras de viviendas más importantes, están hablando de desinvertir, y a veces se trata de cantidades enormes", afirmó.

Si bien el análisis económico de la política arancelaria de Trump es mixto, hubo (aparentemente) un defensor sorpresa de la misma: Joe Biden.

Biden flexibilizó gran parte de los aranceles de la era Trump, en particular para los gobiernos de países aliados de EE. UU., pero reafirmó su compromiso de imponerlos a los productos chinos en mayo. Biden no solo mantuvo vigentes los aranceles por valor de más de 300 000 millones de dólares que implementó su predecesor, sino que añadió otros 18 000 millones de dólares a una nueva lista de productos chinos sujetos a aranceles, entre ellos vehículos eléctricos, baterías, semiconductores, células solares y grúas de barco a tierra.

Si bien es difícil proyectar exactamente cómo sería otra ronda de guerra comercial entre Trump y China, no se espera que la presidencia de Trump sea demasiado radicalmente diferente en este aspecto que la actual administración de Biden, al menos en el corto plazo.

Desregulación, en particular en materia de protección del medio ambiente

Se podría decir que la desregulación es el tema de conversación más importante para los republicanos.

Ritchie de PwC dijo que en su sensación, los cambios futuros al código tributario y la desregulación de la industria eran las “dos palancas más importantes” de las próximas elecciones, pero que esta última era quizás la más significativa.

Durante el primer mandato de Trump, la desregulación de la industria fue una prioridad absoluta, pero ningún segmento fue tan relajado como los sectores energético y climático.

La Orden Ejecutiva 13771 (2017) fue uno de los instrumentos de desregulación más contundentes utilizados por Trump; exigía que cualquier departamento o agencia ejecutiva del gobierno eliminara dos regulaciones si deseaba implementar una nueva. Esta orden fue revocada por Biden en su primer día de mandato, pero si Trump ganara este noviembre, es casi seguro que la misma orden ejecutiva (o una similar) resurgiría.

Sin embargo, Ritchie advirtió que, incluso si Trump gana la presidencia, es menos probable que un Congreso dividido apruebe medidas de desregulación extremas.

Además, temas como la derogación de la Ley Davis-Bacon (DBA), una ley federal estadounidense que regula los salarios laborales, no pueden ser derogados unilateralmente por un presidente. La ley, aprobada en 1931, establece la obligación de pagar los salarios prevalecientes a los trabajadores de obras públicas.

Actualmente, una impugnación legal interpuesta por la Asociación de Contratistas Generales de Estados Unidos (AGA) ha suspendido un fallo de la era Biden sobre el DBA. En resumen, los tribunales dictaminaron que los contratos federales deben incluir explícitamente las disposiciones del DBA y que no se puede dar por sentado que estas cubren todos los contratos federales. Además, la suspensión suspende la obligación de las empresas de pagar los salarios prevalecientes a los proveedores de materiales externos (incluidos los trabajadores de fábrica) y a los conductores de camiones.

Si bien los defensores de la desregulación pueden sentirse decepcionados por la improbable posibilidad de que la DBA sea derogada de inmediato y por completo, Ritchie señaló que muchos contratistas en realidad pueden encontrar consuelo en la coherencia.

“Si la Casa Blanca y el Congreso no son el mismo partido, [los contratistas] se sienten mucho más cómodos pensando que nada cambiará y entonces se trata solo de negocios”, agregó.

Adaptabilidad de la industria

En última instancia, Ritchie dijo que la industria es experta en adaptarse a las políticas y dará lo mejor de sí sin importar quién esté en la Oficina Oval en 2025. Pero, hasta que eso suceda, dijo que es probable que los contratistas protejan y aíslen sus negocios en los próximos meses antes de las elecciones, lo que podría tener efectos posteriores en el alquiler de equipos.

“Lo importante no es necesariamente hacia dónde se dirigen las políticas, porque podemos idear políticas y la gente puede reaccionar a eso, sino la incertidumbre del cambio, y eso es lo que detiene a la gente”, dijo.