Ken Simonson: Die Baubranche zeigt in unsicheren Zeiten Stärke – aber wie lange wird sie anhalten?

„Ich muss sagen, dass dies meiner Meinung nach die Zeit meiner 24 Jahre bei AGC war, in der es die meisten schnellen Veränderungen und Unsicherheiten gab“, sagt Ken Simonson, Chefökonom des US-amerikanischen Baugewerbeverbands Associated General Contractors.

Für Simonson, der für seine wöchentlichen Einschätzungen der Bautätigkeit nach Segmenten und Regionen sowie der Materialkosten und Verfügbarkeitstrends bekannt ist, die er seit dem 11. September über die Finanzkrise bis hin zur Covid-Pandemie erstellt, ist das eine klare Aussage.

Aber, sagt er, dieses Mal ist es anders.

Die Einführung umfassender neuer US-Zölle auf Importwaren aus über 90 Ländern im vergangenen Monat sowie die drastische Erhöhung der Zölle auf Stahl, Aluminium und Kupfer bedeuten für die Anleger ein neues Maß an Unsicherheit.

„Zölle haben zahlreiche nachgelagerte Auswirkungen, sie verzögern Projekte oder führen zu ihrer Absage“, sagte er im August auf der Jahrestagung 2025 der Scaffold & Access Industry Association (SAIA).

Allein die Unsicherheit hat zu einer Verlangsamung bei der Zusage neuer Projekte geführt und viele Firmen fragen sich, wie viel sie für die von ihnen verwendeten Materialien bezahlen müssen – nicht nur, wie viel sie für eine neue oder erweiterte Anlage bezahlen müssen, sondern auch, um wie viel die Preise für importierte Materialien steigen werden und ob sie dadurch gegenüber anderen Firmen, die möglicherweise keine Importe verwenden oder Materialien aus einem Land mit niedrigeren Zollsätzen beziehen, nicht mehr wettbewerbsfähig sind.

Ökonomen in der Schusslinie

Darüber hinaus, so Simonson, ereignen sich die Umwälzungen zu einem Zeitpunkt, an dem die Ökonomen selbst aufgrund der von ihnen veröffentlichten Zahlen zunehmend unter politischen Druck geraten.

Anfang August entließ US-Präsident Donald Trump Erika McEntarfer, die Chefin des US-Statistikamts Bureau of Labor Statistics, Stunden nachdem ein Bericht vom 1. August die Beschäftigungszahlen für den Vormonat nach unten korrigiert hatte. Obwohl Korrekturen bei der Bereitstellung vollständigerer Umfragedaten üblich sind, weckte der Vorfall Befürchtungen vor politischer Einflussnahme auf die amtliche Statistik.

Simonson, der von 2009 bis 2015 im Data Users Advisor Committee des Bureau of Labor Statistics tätig war, sagt, dass die Zahlen die besten verfügbaren waren und bezeichnete das Gremium als „den Goldstandard der statistischen Agenturen“.

„Das ist ein beispielloser Schritt – einer, der ihm [Trump] am Ende noch zum Verhängnis werden könnte“, erklärte er den Delegierten. „Wenn die nächste Zahl einen Anstieg gegenüber dem vorherigen zeigt, werden die Leute wirklich glauben, dass die Zahlen manipuliert wurden.“

Laut Simonson zeigten die BLS-Zahlen, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft in den letzten zwölf Monaten um 1 % gestiegen sei, während die Arbeitslosenquote mit 4,2 % auf einem historischen Tiefstand blieb. Gleichzeitig wuchs die Bautätigkeit insgesamt schneller als die Gesamtwirtschaft. Seit Anfang 2022 stieg die Beschäftigung im Baugewerbe um 12 % – doppelt so schnell wie die Gesamtwirtschaft.

„Wenn ich Präsident wäre, würde ich mich nicht über diese Zahlen beschweren, geschweige denn behaupten, sie seien manipuliert. Aber Gott sei Dank hat niemand versucht, mich zum Präsidenten zu machen“, sagt Simonson.

US-Präsident Donald Trump. Foto: Das Weiße Haus

Die Stärke der Baubranche ist zu einem großen Teil darauf zurückzuführen, dass sie durch höhere Löhne Arbeitskräfte anlockt. Der durchschnittliche Stundenlohn im Baugewerbe liegt heute 19 Prozent höher als im privaten Sektor insgesamt – vor zwei Jahrzehnten waren es noch 17 Prozent. Laut Gewerkschaftsvereinbarungen und Umfragen unter Angestellten steigen die Löhne jährlich um etwa 4 bis 4,5 Prozent.

„Im Baugewerbe zahlt man mehr als in anderen Branchen, und deshalb konnte man weiterhin neue Mitarbeiter einstellen“, sagt Simonson.

Dennoch zeichnen sich Risse ab. Die Zahl der Neueinstellungen und Stellenausschreibungen ist stark zurückgegangen, obwohl die Entlassungszahlen weiterhin niedrig sind. Die Arbeitgeber scheinen derzeit zögerlich zu sein, Personal einzustellen, halten aber an ihren bestehenden Mitarbeitern fest, in der Erwartung, dass sich die Nachfrage im Laufe des Jahres erholen wird.

Und nach zwei Jahren stagnierender oder sogar sinkender Inputkosten ziehen die Materialpreise wieder an. Der Erzeugerpreisindex für Baumaterialien für Nichtwohngebäude stieg im Juni im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,3 Prozent – der stärkste Anstieg seit zwei Jahren – und seit vor der Pandemie um 41 Prozent. Insbesondere die Stahlpreise stiegen sprunghaft an, nachdem sich die Zölle im Juni auf 50 Prozent verdoppelt hatten. Gips und Baumaterialien sind in den letzten fünf Jahren um mehr als 50 Prozent verteuert.

Diese Zahlen stammen aus der Zeit vor den meisten der jüngsten Zölle und deuten darauf hin, dass noch stärkere Preiserhöhungen zu erwarten sind. „Wir steuern auf noch stärkere Preissteigerungen zu“, warnt Simonson.

Neben den Zöllen sorgen auch die Fiskal- und Geldpolitik für zusätzlichen Gegenwind. Der kürzlich verabschiedete „One Big Beautiful Bill Act“, der die Steuern drastisch senkte und gleichzeitig die Haushaltsdefizite erhöhte, treibt die langfristigen Zinsen in die Höhe. Das erhöht die Kreditkosten für Eigenheimbesitzer und Bauträger gleichermaßen und belastet staatliche und kommunale Anleihenfinanzierungen wie Krankenhäuser, Schulen und Flughäfen.

Kürzungen der Steuergutschriften für erneuerbare Energien behindern auch den Ausbau sauberer Energien. Einige Projekte werden schnell fertiggestellt, bevor die Subventionen auslaufen. Mittelfristig dürften die Investitionen in erneuerbare Energien jedoch zurückgehen.

Gegenwind

Weniger Unterstützung für erneuerbare Energien könnte außerdem die Entwicklung von Solar- und Elektrofahrzeugprojekten verlangsamen. Gleichzeitig dürften rigorose Einwanderungs- und Abschiebungsmaßnahmen den Arbeitskräftemangel im Baugewerbe verschärfen, insbesondere in Staaten wie Texas und Kalifornien, wo mehr als 50 Prozent der Handwerker im Ausland geboren sind.

Trotz der Turbulenzen sprechen Ökonomen noch nicht von einer Rezession. Das BIP wuchs im zweiten Quartal um 3 %, nachdem es im ersten Quartal um 0,5 % geschrumpft war. Insgesamt verzeichnet die Wirtschaft damit ein moderates Wachstum. Das Beschäftigungswachstum verlangsamt sich, ist aber immer noch positiv.

Rechenzentren werden künftig die stärkste private Nachfrage nach Energie treiben, angetrieben durch den unersättlichen Bedarf an digitalen Speicherlösungen und künstlicher Intelligenz. Diese Projekte verfügen zunehmend über eine eigene Energieinfrastruktur, von Solaranlagen bis hin zu experimentellen nuklearen Mikroreaktoren. Auch Kühlhäuser und Logistikzentren für die „letzte Meile“ verzeichnen eine anhaltende Nachfrage, während traditionelle Großlagerhäuser Schwierigkeiten haben.

Insgesamt dürften die Bauausgaben in den nächsten zwölf Monaten eher sinken als steigen, so Simonson. Doch obwohl die Unternehmen mit sinkenden Einstellungen, steigenden Kosten und politischer Unsicherheit zu kämpfen haben, zögern sie weiterhin, Personal abzubauen – ein Zeichen dafür, dass viele noch immer bessere Zeiten erwarten.

„Die Branche befindet sich in einer Phase des schnellen Wandels und der Unsicherheit“, so sein Fazit. „Trotz der Herausforderungen wächst die Bauwirtschaft weiterhin schneller als die Gesamtwirtschaft. Die entscheidende Frage ist, ob diese Widerstandsfähigkeit angesichts neuer Zölle, höherer Zinsen und sinkender Nachfrage Bestand hat.“