Himmlische Verbindung? Der Boels/Riwal-Deal

Foto: Boels Rental

Wirklich bedeutende Akquisitionen im Bereich der Gerätevermietung kommen nicht oft vor.

Zwar fallen mir einige Deals ein (der Kauf von Ahern durch United im Jahr 2022 und der jüngste WillScot Mobile Mini-Deal für McGrath RentCorp im Wert von 3,8 Milliarden US-Dollar), aber diese sind rar gesät.

Der Schritt von Boels Rental, den niederländischen Arbeitsbühnenvermieter Riwal – den größten Arbeitsbühnenvermieter Europas – zu übernehmen, war nicht wirklich absehbar, vor allem weil es kaum Anzeichen dafür gab, dass ProDelta, das von Doron Livnat geführte Investmentunternehmen, an einem Verkauf interessiert war.

Für Boels bringt dies einige offensichtliche Vorteile. Es festigt seine Position als Europas zweitgrößtes Vermietungsunternehmen nach Loxam und unterstreicht seine Wachstumsambitionen sowohl im europäischen Kernmarkt als auch darüber hinaus.

Die kombinierten Geschäftstätigkeiten von Boels und Riwal hätten im Jahr 2023 einen Umsatz von 1,78 Milliarden US-Dollar erzielt (Boels 1,47 Milliarden US-Dollar und Riwal 314 Millionen US-Dollar). Damit wäre das Unternehmen der achtgrößte Geräteverleiher der Welt.

Geografische Expansion

Auch ohne Riwal war es das viertgrößte Vermietungsunternehmen der Region, nur Modulaire, Aggreko und Loxam waren besser. Der einzige faire Vergleich ist jedoch der mit dem Generalisten Loxam.

Durch diesen Deal erweitert Riwal seine Präsenz um 65 Niederlassungen in 14 Ländern in Europa, dem Nahen Osten und Südasien und ergänzt damit die 750 Standorte von Boel.

Boels erhält damit insbesondere Zugang zu Spanien und Frankreich – zwei der größten Vermietungsmärkte Europas – sowie zu den Vereinigten Arabischen Emiraten (VAE), Kasachstan und Indien. In Indien hält Riwal einen Anteil von 10 % an der gesamten Arbeitsbühnen-Mietflotte des Landes.

In einem Gespräch mit Euan Youdale von Access International Anfang des Jahres sagte Munish Taneja, Landesmanager des Manlift-Geschäfts von Riwal (die Marke wird in Indien, den Vereinigten Arabischen Emiraten und Katar verwendet), dass der indische Markt dem Unternehmen ein enormes Potenzial biete.

Zu Riwals Geschäftstätigkeiten gehören die Manlift-Markenbetriebe in Indien und im Nahen Osten. Im Bild: Mitarbeiter von Manlift Indien.

„In den letzten zwei Jahren haben wir viel Arbeit in die Aufklärung unserer Kunden gesteckt und das Bewusstsein dafür hat ein hohes Niveau erreicht, sodass die Kunden die Vorteile, die Produktivität, die Sicherheitsstandards und die Effizienz auf den Baustellen verstehen“, sagte Taneja.

Dieses Bewusstsein ist jedoch nicht überall vorhanden. Betrachtet man Indien mit seinen 28 Bundesstaaten, so konzentriert sich die wirtschaftliche Aktivität vor allem auf den Westen und Süden des Landes, und dort ist die Durchdringung höher als im Osten oder in Teilen des Nordens.

Obwohl noch keine Details zu den Plänen für die Marke Riwal bekannt sind, werden viele beobachten, wie sich das Marktpotenzial in Indien für das Unternehmen konkretisiert. Manlift hatte bereits Pläne, zusätzlich zu den drei bestehenden Depots in Greater Noida, Sanand und Penukonda zwei oder drei weitere Depots in Indien zu eröffnen.

Einsatzflotte

Vor der Übernahme von Riwal belegte Boels mit 35.000 Hubarbeitsbühnen den 9. Platz auf der Access50. Mit Riwals 20.000 Maschinen starker Flotte verfügt das Unternehmen nun über 55.000 Hubarbeitsbühnen. Damit liegt es in Europa auf Platz 2 hinter Loxam mit 71.250 Maschinen. Der Gesamtflottenwert der beiden Unternehmen liegt bei rund 3,6 Milliarden Euro.

In puncto Nachhaltigkeit fördert der Deal die Strategie von Boels für einen emissionsfreien Betrieb, da mehr als 60 % der Flotte von Riwal elektrifiziert sind.

Boels bezeichnete dies als einen der größten Vorteile des Kaufs, nachdem das Unternehmen im Jahr 2021 Pläne vorgestellt hatte, den Großteil seiner Geräteflotte emissionsfrei zu machen.

Seitdem hat das Unternehmen seine Flotte um eine Reihe nachhaltiger Einheiten erweitert, darunter Solarlichtmasten, auf LKWs montierte Hybridplattformen und elektrische Teleskoplader für sein Angebot mit ECO-Label.

Im Januar lieh sich das Unternehmen zur Unterstützung seiner Dekarbonisierungsstrategie 100 Millionen Euro von der Europäischen Investitionsbank (EIB). Die Mittel sollen für den Kauf elektrischer Geräte verwendet werden.

Boels hat in den letzten Jahren keine wirklich großen Akquisitionen getätigt, sondern kleinere Geschäfte in Märkten wie den Niederlanden, Großbritannien, Schweden, Norwegen und Deutschland bevorzugt. Kennzeichnend für viele dieser Käufe war, dass es sich um spezialisierte Unternehmen in den Bereichen Strom, Baustellenbeleuchtung und Pumpen handelte.

In diesem Zusammenhang kann die Riwal-Transaktion als eine Ausweitung der Spezialvermietungsaktivitäten von Boels betrachtet werden, wenn auch in einem viel größeren Umfang als üblich.

Betrachtet man die jüngste Übernahme der Yak Group – des US-amerikanischen Spezialisten für mobile Straßen – durch United Rentals, ist dies tatsächlich Teil eines breiteren Trends, bei dem spezialisierte Vermietungsunternehmen von Generalisten aufgekauft werden. Nur fünf der 20 größten Vermietungsunternehmen weltweit sind derzeit Spezialisten (für Strom, mobile Unterkünfte und Antennen).

Es gab bereits zuvor relativ wenige große spezialisierte Vermietungsunternehmen zu kaufen, was Riwal teilweise so attraktiv machte. Abgesehen von „Giganten“ wie Aggreko und Modulaire sowie Kranunternehmen wie Sarens und Mammoet gibt es in Europa nur noch wenige Vermietungsspezialisten von nennenswerter Größe.

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