Fusionen und Übernahmen im Baugewerbe mit einem Volumen von über einer Milliarde Dollar erleben in den USA ein Comeback.

Das geht aus einem neuen Bericht der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft PwC hervor, die im Laufe des Jahres einen Anstieg des Transaktionsvolumens verzeichnet hat.

Der Bericht „Engineering & Construction Deals 2026 Outlook“ kam zu dem Schluss, dass Fusionen und Übernahmen zwar in diesem Jahr noch unter dem Niveau von 2024 blieben, große Transaktionen aber nach einem „vorsichtigen“ Jahresbeginn wieder an Fahrt gewinnen.

Der kumulierte Transaktionswert stieg im dritten Quartal 2025, obwohl das Transaktionsvolumen leicht zurückging.

PwC erklärte, das Vertrauen im oberen Segment des Ingenieur- und Bauwesens kehre zurück, doch die Investoren blieben aufgrund von Kosteninflation, Arbeitskräftemangel und ungleichem Zugang zu Finanzierungen „selektiv“.

Weiter hieß es, Investoren seien weniger an einer breiten Expansion interessiert als vielmehr an einer Neuausrichtung hin zu politischer Stabilität, robusten Lieferketten und Produktivitätssteigerungen. „Käufer passen sich der sich wandelnden US-Handels- und Industriepolitik an, indem sie Fusionen und Übernahmen nutzen, um die heimischen Kapazitäten zu stärken und Lieferkettenrisiken zu reduzieren“, so der Bericht.

Laut PwC stiegen die M&A-Aktivitäten in den USA in der zweiten Jahreshälfte um 66 %, da die Unternehmen auf die größere politische Klarheit reagierten und versuchten, Lieferkettenrisiken zu minimieren, die inländischen Kapazitäten auszubauen und die Auswirkungen von Zöllen auszugleichen.

Es wurde auch darauf hingewiesen, dass steigende Materialkosten und der Mangel an Fachkräften die Gewinnmargen im Baugewerbe schmälern und zu einer Konsolidierung führen.

Bild bereitgestellt von PwC

Währenddessen blieben Volumen und Wert der Hausbaugeschäfte bis Ende 2025 zwar stabil, die Aktivität liegt jedoch unter dem Niveau von 2024, da hohe Zinssätze, Baukosten und eine restriktivere Kreditvergabe die Investoren zu einer selektiveren Vorgehensweise veranlassen.

PwC erklärte jedoch, dass die Dynamik bei Transaktionen im Wohnungsbausektor zurückkehren könnte, sobald sich die Finanzierungsbedingungen verbessern.

Das Unternehmen geht davon aus, dass in den kommenden sechs Monaten zwei Faktoren die M&A-Aktivitäten antreiben werden: die Suche nach Größe und Stabilität, die zu Zusammenschlüssen von Unternehmen entlang einer fragmentierten Wertschöpfungskette führt; und die zunehmende Bedeutung von Technologie und Nachhaltigkeit.

PwC ergänzte: „Die Transaktionstätigkeit im E&C-Sektor wird 2026 von der anhaltenden Konsolidierung und dem fortschreitenden technologiegetriebenen Wandel geprägt sein. Infrastruktur-, Rechenzentrums- und Energiewendeaktivitäten stützen die Nachfrage, sodass umsichtige Käufer durch Fusionen und Übernahmen Skaleneffekte erzielen, die Produktivität steigern und die Resilienz stärken können. Da Arbeitskräftemangel, Kostendruck und politische Entwicklungen den Markt weiterhin beeinflussen, werden Unternehmen, die Technologien integrieren, skalierbare Plattformen entwickeln und die Stabilität ihrer Lieferketten verbessern, die nächste Phase des Branchenwandels anführen.“

Diese Woche wurde bereits die Übernahme der TRC-Unternehmen durch den Ingenieurkonzern WSP im Wert von 3,3 Milliarden US-Dollar bekannt gegeben. Gleichzeitig bot Terex seine Hubarbeitsbühnenmarke Genie zum Verkauf an. Außerhalb der USA strebt Doosan Bobcat den Erwerb einer 63-prozentigen Beteiligung am deutschen Unternehmen Wacker Neuson an.