6 Dinge, die wir aus den Q2-Ergebnissen von United Rentals gelernt haben

Als größter Baumaschinenvermieter Nordamerikas werden die Ergebnisse von United Rentals aufmerksam beobachtet und gelten als Indikator für die regionale Bauwirtschaft. Da viele Vermietungsfirmen in Privatbesitz sind und ihre Zahlen nicht veröffentlichen müssen, bieten die Unternehmensergebnisse einen seltenen Einblick in die Marktlage. Im Juni meldete der größte Konkurrent, die Ashtead Group – Eigentümerin von Sunbelt Rentals und zweitgrößter Akteur der Welt – trotz höherer Mieteinnahmen einen Rückgang des Vorsteuergewinns um 5 Prozent.

Hier sind sechs Dinge, die wir aus den neuesten Ergebnissen von United Rentals gelernt haben:

1. Große Infrastruktur und Energiebedarf steigern die Gewinne

Die Nachfrage aus großen Infrastruktur-, Industrie- und Energieprojekten in den USA trug in den drei Monaten bis Ende Juni 2025 zu höheren Gewinnen bei United Rentals bei und glich den Inflationsdruck bei Liefer-, Arbeits- und Abschreibungskosten aus, wie das Unternehmen am 23. Juli mitteilte. Das Unternehmen profitierte zudem von einer vielfach berichteten Abfindungszahlung in Höhe von 52 Millionen US-Dollar im Rahmen der Fusion, nachdem der geplante, viel beachtete Kauf von H&E Equipment Services abgesagt worden war.

2. Spezialvermietungen verzeichnen weiterhin zweistelliges Wachstum
Das Segment Spezialvermietungen von United Rentals verzeichnete im Vergleich zum Vorjahr einen Anstieg der Mieteinnahmen um 14 % auf den Rekordwert von 1,15 Milliarden US-Dollar. Besonders stark war die Nachfrage nach Großprojekten, die Spezialausrüstung und technisches Know-how erfordern, insbesondere in den Bereichen Strom, Heizung, Lüftung, Klima, Grabensicherheit und Matten. Die Bruttomarge im Mietbereich sank aufgrund steigender Liefer- und Arbeitskosten um 220 Basispunkte auf 45,8 %, doch CEO Matthew Flannery betonte, dass Spezialvermietungen weiterhin ein „wichtiger Wachstumsmotor“ für das Unternehmen bleiben.

3. Allgemeine Mieten verzeichnen stetige Zuwächse
Auch die Mietsparte erreichte im zweiten Quartal einen Rekordwert und erzielte Mieteinnahmen in Höhe von 2,27 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 2,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die gute Geschäftstätigkeit in den Kernmärkten des Baugewerbes trug zu den Zuwächsen bei, obwohl die Margen aufgrund des inflationären Kostendrucks um 120 Basispunkte auf 35,1 Prozent sanken.

4. Prognose zu Umsatz und Cashflow-Stärke angehoben
Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 wurde auf 15,8 bis 16,1 Milliarden US-Dollar angehoben und liegt damit im Mittel 100 Millionen US-Dollar über den vorherigen Prognosen. Das bereinigte EBITDA wird nun auf 7,3 bis 7,45 Milliarden US-Dollar geschätzt, gestützt durch zusätzliches Umsatzwachstum und die Abfindung aus der Fusion. Die Prognosen für den freien Cashflow wurden um rund 400 Millionen US-Dollar auf 2,4 bis 2,6 Milliarden US-Dollar angehoben.

5. Beschleunigte Aktionärsrenditen
United Rentals hat ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar abgeschlossen und ein weiteres in gleicher Größenordnung gestartet. Die geplanten Rückkäufe für das Jahr wurden um 400 Millionen US-Dollar auf 1,9 Milliarden US-Dollar erhöht und die Gesamtgenehmigung auf 2,0 Milliarden US-Dollar erweitert. Damit verbleibt bis Anfang 2026 eine Kapazität von 350 Millionen US-Dollar. Seit Jahresbeginn wurden 902 Millionen US-Dollar durch Rückkäufe und Dividenden an die Aktionäre zurückgegeben.

6. Marktumfeld: Chancen und Risiken
Das Unternehmen berichtete, dass sein Wachstum im zweiten Quartal in einem durchwachsenen US-Baumarkt zustande kam. Infrastrukturprojekte, die durch staatliche Fördermittel und Anreize für saubere Energien unterstützt werden, beflügeln den Tiefbau und den Industriebau, während hohe Kreditkosten Teile des Wohnungsbaus weiterhin dämpfen. Zölle und Handelsspannungen bleiben ein potenzieller Gegenwind, und das Unternehmen warnt vor einem möglichen Aufwärtsdruck auf die Anschaffungskosten von Ausrüstung.

Flannery sagte, das Unternehmen nehme „den Schwung mit in den Rest der Bausaison“, angetrieben durch Spezialvermietungen und Aktivitäten bei Großprojekten.